10 月 17 日，A 股市场震荡走低，中证石化产业指数震荡下行跌约 1%，成分股仅鲁西化工、新凤鸣、蓝晓科技、中国海油、扬农化工上涨。相关 ETF 方面，石化 ETF（159731）跟随指数调整，低位布局窗口打开。

在 A 股氟化工上市公司中，第三代制冷剂配额主要集中在巨化股份、三美股份、昊华科技等几家龙头企业，行业集中度较高。得益于今年以来制冷剂行业持续高景气度，相关制冷剂龙头公司前三季度业绩大幅预喜。

百川盈孚数据显示：截至今年 10 月 15 日，第三代制冷剂主流产品 R32 国内均价为 6.25 万元 / 吨，较年初上涨 45.35%，同比上涨 64.47%；R125 国内均价为 4.55 万元 / 吨，较年初上涨 8.33%，同比上涨 30%；R134a 国内均价为 5.25 万元 / 吨，较年初上涨 23.53%，同比上涨 54.41%；R410a 国内均价为 5.30 万元 / 吨，较年初上涨 26.19%，同比上涨 45.21%。

申万宏源证券最新研报认为，在国际公约大框架下，制冷剂长期逻辑仍存，行业格局向好趋势不变，继续看好制冷剂内外贸价格共振上行。

石化 ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）紧密跟踪中证石化产业指数，按照申万二级行业来看，中证石化产业指数前三大行业分别为炼化及贸易（25.60%）、化学制品（23.72%）和农化制品（19.91%），有望充分受益于反内卷、调结构和淘汰落后产能等政策。

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