兴业证券指出，乘用车行业迎来 " 金九银十 " 销售旺季，2025 年以旧换新政策与去年补贴政策无缝衔接，刺激效果仍可期待。结合 2024 年前低后高的乘用车零售上牌节奏，预计 2025 年下半年月度零售同比增幅将收窄。价格方面，豪华品牌与合资品牌跟进降价的意愿减弱，价格战趋势放缓，行业反内卷价格趋势趋稳。9 月乘用车市场零售同比增长 6%，新能源市场零售同比增长 16%，渗透率达 58.5%，显示新能源汽车持续强劲增长。行业整体供需态势向好，但需关注销量不及预期、原材料价格波动等风险。

汽车 ETF（516110）跟踪的是 800 汽车指数（H30015），该指数从汽车制造及相关产业链中选取涵盖整车、零部件及汽车服务等多个细分领域的代表性企业作为成分股，以反映汽车行业整体表现与发展趋势。

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