10 月 17 日，港股三大指数集体调整，恒生科技指数午后跌近 3.5%，失守 5800 点。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数震荡下行，持仓股中，仅蔚来逆势上涨，比亚迪电子、地平线机器人、中芯国际、华虹、商汤、金蝶国际等领跌，阿里巴巴一度跌超 4%，腾讯控股跌超 2%。

浙商证券在研报中指出，截至 9 月末，美元择时指标取值 -0.38，当前给出看空美元信号。不过，由于指标目前与 0 轴较为接近，若拉长周期，仍需辅以一定主观判断。向后看，由于本轮货币宽松周期中，欧洲降息速度明显快于美国，当前美欧货币政策周期存在错位，欧洲可能已经接近降息周期尾声，而美国则正处早期，这意味着美欧利率差有望趋势收窄。此外，由于欧洲降息更早，货币宽松已经开始传导至经济复苏，欧洲未来基本面景气度相对美国也有望出现持续比较优势。最后，美国 2026 财年即将开启，美国财政赤字可能再度边际扩张。以上三大因素均可能推动美元持续贬值，而这可能推动海外资金向新兴市场的再配置，港股有望率先受益，看好恒生科技的补涨机会。

公开信息显示，截至 10 月 16 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 22.88 倍，处于指数发布以来约 28.79% 的估值分位点，即历史上超 7 成时间的估值都高于当前。展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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