近几日金价涨势延续。上海黄金交易所黄金 9999 的价格在今日盘中最高涨至 1002 元 / 克，再创历史新高。而今年以来黄金的涨幅已超 60%。

面对金价的持续大幅波动，上海黄金交易所、工商银行等多家银行日前接连发布风险提示。更值得关注的是，持仓量居前的头部期货席位，其黄金期货的净多单持仓量也在持续减少，黄金明星席位中财期货的净多单也在持续减少。

而复盘历史，持仓量头部的期货席位，在 9 月以来的黄金上升趋势行情前，曾大量建仓多单。而在此前的调整行情开始前，也曾精准减持多单。

多家机构发布黄金风险提示 头部席位大幅减持多单

面对金价的持续大幅波动，上海黄金交易所以及工商银行、建设银行等多家银行日前接连发布风险提示。10 月 16 日，上海黄金交易所在网站发布提示，近期影响市场不稳定的因素较多，国际贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

与此同时，工商银行、建设银行等多家银行发布提示，近期国内外贵金属价格波动加剧，市场风险提升，建议投资者基于财务状况及风险承受能力理性投资，合理安排贵金属资产规模。

相较于上述机构的风险提示，黄金期货多单席位的大幅减仓，则更为显眼。

每经资本眼研究员发现，自 9 月 23 日以来，虽然黄金期货持续上涨，但黄金期货持仓量前 5 名席位的净多单持仓，却在不断下降。黄金期货持仓量前 5 名席位的净多单持仓，从 9 月 23 日的 10.54 万手下降至 10 月 16 日的 8.55 万手。

同时，黄金期货持仓量前 10 名、前 20 名席位的净多单持仓，也呈现下降态势。黄金期货持仓量前 10 名席位的净多单持仓量，从 9 月 23 日的 13.61 万手，下降至 10 月 16 日的 10.92 万手。黄金期货持仓量前 20 名席位的净多单持仓量，从 9 月 23 日的 17.02 万手，下降至 10 月 16 日的 13.21 万手。

每经资本眼研究员发现，与此同时，曾经在黄金期货大幅做多的明星席位中财期货席位，其黄金期货的净多单持仓量也明显下降。中财期货席位的黄金期货净多单持仓，从 9 月 23 日的 3.83 万手下降至 10 月 16 日的 2.48 万手。

头部席位在黄金上涨前曾大量埋伏多单，调整行情前曾精准减仓

复盘今年黄金期货的行情走势，可以说明显经历了三个阶段。第一阶段是今年的 1 月 -4 月，在这一季度黄金总体处于上升趋势行情；第二阶段是 5 月 -8 月，在这一阶段黄金总体表现出相对高位的盘整震荡行情；第三阶段则是 9 月份以来，此阶段黄金再度走出了上升趋势行情。

值得注意的是，在第三阶段的黄金上升趋势行情来临之前，也就是第二阶段的盘整行情期间，持仓量居前的期货席位，便呈现净多单大幅增加的态势。

如黄金期货持仓量前 5 名席位的净多单持仓量，从 4 月底的 5.44 万手，增加至 8 月底的 10.28 万手；黄金期货持仓量前 10 名席位的净多单持仓量，从 4 月底的 7.43 万手，增加至 8 月底的 12.76 万手；黄金期货持仓量前 20 名席位的净多单持仓量，从 4 月底的 8.87 万手，增加至 8 月底的 15.33 万手。

而以上持仓数据的变动，说明持仓量头部席位，在第三阶段的黄金上升趋势行情前，便早已经大量建仓多单。

实际上，在今年黄金行情第二阶段的盘整行情开始前，也就是第一阶段的上升趋势行情中后期，黄金期货持仓量居前的席位也曾出现过大量减持多单的行为，而这和当前的情形存在一定的相似性：一方面走势上均处于上升趋势，另一方面头部席位却在持续减持多单。

如在第一阶段的黄金上升趋势行情的最后一个月，黄金期货持仓量前 5 名席位的净多单持仓量，从 3 月底的 7.54 万手，减少至 4 月底的 5.44 万手；黄金期货持仓量前 10 名席位的净多单持仓量，从 3 月底的 9.59 万手，减少至 4 月底的 7.43 万手；黄金期货持仓量前 20 名席位的净多单持仓量，从 3 月底的 11.43 万手，减少至 4 月底的 8.87 万手。

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