近期，灿芯股份发布股东减持计划。根据公告，国泰海通证券同一控制下的三家关联股东再度出手，拟减持灿芯股份不超过 1.71% 股权！若按最新收盘价计算，此次套现规模或超过 4.25 亿元。而上述三位关联股东在一个月前就已经进行过减持，合计套现金额达到 7673.12 万元。不过，2025 年 10 月份灿芯股份股价持续大涨，不断刷新历史最高纪录，最高涨至 162 元，这个价格是三位关联股东一个月前减持均价的 1.62 倍！

2025 年 10 月 16 日晚间，灿芯股份发布了股东减持股份计划公告。该公告显示，自本公告披露之日起 15 个交易日后的 3 个月内，因自身资金需求，公司股东辽宁中德产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 辽宁中德 "）、湖州赟通股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称 " 湖州赟通 "）、海通创新证券投资有限公司（以下简称 " 海通创新 "）计划通过集中竞价交易方式和大宗交易方式，减持其所持有的公司股份数量合计不超过 324.7939 万股（占公司总股本的比例不超过 1.71%），且在任意连续 90 个自然日内，减持的股份总数不超过公司股份总数的 2%。

辽宁中德、湖州赟通和海通创新为一致行动人。公告显示，辽宁中德、湖州赟通的执行事务合伙人均为海通新能源私募股权投资管理有限公司，海通新能源私募股权投资管理有限公司与海通创新均受国泰海通证券股份有限公司同一控制。

截至目前，辽宁中德、湖州赟通、海通创新合计持有灿芯股份 598.2560 万股股份，占公司总股本的 4.99%。其中，辽宁中德和湖州赟通分别持有 235.438 万股和 44.222 万股，二者持股股份来源皆为 IPO 前取得；海通创新持有 318.596 万股，而 IPO 前取得的股份数量为 168.5960 万股。

（图片来源：截图自灿芯股份公告）

在一个月之前，辽宁中德、湖州赟通和海通创新就已经有过减持动作。公告显示，2025 年 9 月 19 日，辽宁中德、湖州赟通和海通创新合计减持了 124 万股，减持价格为 61.88 元 / 股。据此计算，三者合计套现金额达到 7673.12 万元。

值得注意的是，辽宁中德、湖州赟通和海通创新是通过上海证券交易所交易系统以询价转让方式实现减持的，受让方包括私募基金管理人、证券公司和基金管理公司三类，且受让取得的股份限售期都只有 6 个月。

复盘来看，辽宁中德、湖州赟通和海通创新此前的减持，刚刚卖在了灿芯股份大幅拉升之前。2025 年 10 月 14 日，灿芯股份股价最高涨至 162 元，刷新历史新高纪录！而这个价格约为辽宁中德、湖州赟通和海通创新 9 月份减持均价 61.88 元的 1.62 倍。

（图片来源：截图自同花顺）

在发布股东减持计划的次一个交易日，也就是 2025 年 10 月 17 日，灿芯股份股价大幅下跌，最终收盘跌幅为 11.72%，收盘价报 131.10 元，市值为 157.30 亿元。如果辽宁中德、湖州赟通和海通创新以 131.10 元减持完 324.7939 万股，那么三者合计套现金额将超过 4.25 亿元。

灿芯股份是一家专注于提供一站式芯片定制服务的集成电路设计服务企业。公司为客户提供芯片设计服务，最终转化为客户品牌的芯片产品被广泛应用于物联网、工业控制、消费电子、网络通信、汽车电子、智慧城市等行业。

与股价持续走牛不同的是，灿芯股份的业绩表现不如人意。同花顺数据显示，2024 年灿芯股份实现营业收入 10.90 亿元，同比下降 18.77%；实现净利润 6104.72 万元，同比降幅高达 64.19%。2025 年上半年，灿芯股份业绩延续了颓势，实现营业收入 2.82 亿元，同比下降 52.56%；净利润更是出现亏损，亏损金额达到 6088.23 万元。

芯片量产业务下降为灿芯股份营业收入下降的主要原因。根据灿芯股份发布的投资者关系活动记录表，由于部分客户减少采购，公司芯片量产业务较去年同期下降 71.11%，不过这块业务 2025 年第二季度已经出现改善态势。而公司芯片设计业务收入同比仍呈现增长趋势，且上半年完成流片验证的项目数量亦同比增长，为公司后续量产业务收入奠定了基础。

（图片来源：截图自灿芯股份 2025 年半年报）

此外，灿芯股份 2025 年半年报显示，公司出于长远发展考虑，上半年持续围绕 "IP + 平台 " 开展研发工作，在高速接口 IP、高性能模拟 IP 及系统级芯片平台方面持续取得研发进展，研发费用同比增长 43.25%。

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