10 月 20 日早盘，港股三大指数集体上涨，恒生科技指数一度涨超 3%。盘面上，科网股全线上扬，汽车股回暖。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数强势反弹，持仓股集体上涨，网易、蔚来、阿里巴巴、京东健康、哔哩哔哩、中芯国际、百度集团等涨幅居前，其中阿里巴巴涨超 4%。

国泰君安期货在近期研报中指出，经历年初 DeepSeek 大模型横空出世带来的情绪提振后，投资者开始系统性重估中国在关键科技技术领域的突围潜力，随着港股内部新经济板块（含 " 科 " 量）的提升，港股的定位逐渐从 " 中国内需资产 " 转向 " 中国科技资产 "（恒指 EPS 一致预测与 PPI 周期脱敏）。

该机构认为，中国市场巨大的内需潜力，已有储备的互联网龙头本身具备较强用户粘性，中长期在新一轮 AI+ 技术革命映射下基于已有技术储备和资金优势、入局并结合现有产品矩阵有望迎来第二春。中长期而言，随着港股科技巨头盈利能力的持续抬升，中美科技资产的估值有望持续收敛。

公开信息显示，截至 10 月 17 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 22.13 倍，处于指数发布以来约 24.11% 的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来 75% 以上的时间。展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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