每经 AI 快讯，中国银河 10 月 20 日发布通用设备行业研报。

核心观点：1）9 月挖机内外销增速分别 +21.5%/+29%；2）其他产品：8 月工起内销增速较强，塔机内外销边际好转；叉车内外销增速均接近 20%；升降工作平台内外销降幅收窄；3）开机率：国内开工仍走弱，欧美回暖明显；4）BICES 2025：高端化、电动化、智能化。

投资建议：1）国内：开工率仍承压，存量更新 / 机器替人 / 农田水利 / 城市改造等需求支撑小挖内销持续增长，未来大型工程推进、新疆内蒙矿权开放有望推动中大挖回升。9 月工起增速较优，塔机降幅收窄，非挖回确定性增强。2）出口：9 月大挖出口高增，金铜价格继续走高趋势下，我们看好矿山机械景气度持续。9 月北美欧洲小松挖机开工小时数增速较快，高端市场回暖趋势更明确。基于内需稳健 + 海外欧美复苏 & 矿山需求强劲，我们推荐龙头主机厂三一重工、徐工机械、柳工、中联重科、核心零部件厂恒立液压。

风险提示：宏观经济不及预期的风险，政策推进程度不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，出口贸易争端的风险，汇率波动的风险。

每经头条（nbdtoutiao）——广交会 " 神器 " 引来疯抢：老外骑行李箱满场飞奔；中国卷尺凭 " 不塌软 " 卖高价；一吨海水变直饮水只用 6 元钱…

（记者 胡玲）

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