今日，煤炭板块强势上涨，煤炭 ETF（515220）涨超 4%，盘中成交活跃。

" 反内卷 " 背景下，煤炭 ETF 持续吸金，今年来份额增长超 340%，当前规模超 130 亿元。

基本面角度看，供给收缩，叠加旺季来临，煤炭板块迎季节性配置机遇，四季度或迎来煤价反弹窗口期。

供给端：根据应急管理部的消息，2025 年 11 月将有 22 个中央安全生产考核巡查组入驻 31 个省份，对安全生产进行检查。此次巡查可能促使煤炭行业的超能力生产等问题得到整改，导致供给进一步收缩。

需求端：近期北方部分地区提前启动供暖，至 11 月中旬北方将全面进入供暖季，即进入需求旺季。四季度迎峰度冬需求下，煤炭供大于求的局面有望扭转。

另外，煤炭板块具备高股息、高分红属性。碳中和背景下，煤炭板块面临变相供给侧改革，叠加新增产能批复受严格限制，未来新建矿资本开支有限高现金流背景下，煤企高股息、高分红确定性增强。截至 2025 年 10 月 9 日，中证煤炭指数股息率近 5%，相较于其他指数优势明显。

（风险提示：提及个股仅供参考，不作为股票推荐，不构成投资建议和承诺。指数 / 个股短期涨跌仅供参考，不代表未来表现。观点随市场环境变化，不构成投资建议。提及基金风险收益水平各不相同，请选择与自身风险偏好匹配的产品，谨慎投资。如涉及基金收益分配原则详见基金法律文件）

每日经济新闻