10 月 20 日晚间，宁德时代（300750.SZ）发布三季报并举行业绩说明会。数据显示，宁德时代第三季度单季营业收入为 1041.86 亿元，同比增长 12.9%；归母净利润 185.49 亿元，同比增长 41.21%。前三季度，宁德时代实现营业收入 2830.72 亿元，同比增长 9.28%；归属母公司股东净利润达 490.34 亿元，同比增长 36.2%，这也意味着，宁德时代每日净赚约 1.8 亿元。

现金流方面，公司前三季度经营活动产生的现金流量净额为 806.6 亿元，同比增长 19.6%。宁德时代方面称，投资活动现金流出较大，主要用于产能扩张与股权投资，净流出 572.91 亿元；筹资活动现金流量净额为 42.77 亿元，同比由负转正，主要得益于 H 股 IPO 募集资金到账。

图片来源：宁德时代公告

今年以来，宁德时代 A 股和 H 股股价表现亮眼。截至 10 月 20 日收盘，宁德时代 A、H 股齐收涨。其中，A 股上涨 2.33%，报 366.5 元 / 股；H 股上涨 1.25%，报 528 港元 / 股。

储能业务需求旺盛

在宁德时代三季度业绩解读会上，储能业务被密集提及，这一业务也已成为宁德时代重要发力点。

宁德时代的管理层介绍，今年三季度公司出货量大约在 180GWh，其中储能约占 20%，动力电池约占 80%。" 目前储能的出货受制于交付，今年产能利用率打得太满了。随着后续产能上来，交付会有进一步增长。产能会在未来一两个季度得到逐渐缓解，交付不是最大问题。" 宁德时代管理层透露。

目前，宁德时代的储能业务正处于扩建阶段，其在山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产，仅山东济宁基地 2026 年的新增储能产能预计就将超过 100GWh。

今年以来，储能市场增长已经十分可观。据 CESA 储能应用分会产业数据库，2025 年上半年，全球储能电池出货 246.4GWh，同比增长 115.2%，其中，中国储能电池全球领跑，出货达到 232.03GWh，同比增长 118.4%。

从消息面上来看，今年 2 月，国家发改委、国家能源局发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》，政策调整推动储能通过调峰、调频等服务实现盈利，给储能市场增长打开了空间。今年 9 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027 年）》提出，到 2027 年，全国新型储能装机规模达到 1.8 亿千瓦以上，带动项目直接投资约 2500 亿元。

宁德时代在业绩说明会上表示，储能相关文件出台后，各省也相继出台细则，国内储能市场迎来快速增长。目前公司产能饱和，正加速产能扩张力度，后续随着产能逐步释放，公司国内储能产品出货情况将会改善。

商用车动力电池出货比例近 20%

在三季度业绩说明会上，宁德时代方面还介绍了公司在技术研发和产品创新等方面的水平。今年，宁德时代发布了麒麟电池、NP3.0 技术及神行 Pro 电池等新产品和技术。据悉，宁德时代钠新电池已成功通过新国标认证，目前正在与客户推进开发、落地，进展顺利。但对于关注度较高的固态电池，在此次业绩说明会上宁德时代并未过多提及，仅表示 " 交于时间检验 "。

图片来源：每日经济新闻 资料图  

值得一提的是，宁德时代方面称新能源商用车相关业务增速明显，同样为公司带来了较大业务增量。

宁德时代在业绩说明会上表示，公司正在打造重卡换电生态，加速重卡的电动化。公司商用动力电池出货快速增长、占比逐步提升，目前占总出货的比例接近 20%。根据第一商用车网数据，今年前 8 个月我国新能源重卡累计销售 11.37 万辆，累计同比增长 180%。

宁德时代相关高管在会上表示，中国新能源商用车到了经济性拐点，基础设施也达到了可以支撑新能源重卡大规模商用的情况，今年是新能源重卡元年，到 2030 年渗透率可能会超 60%。

根据公开资料，宁德时代近年来持续扩大商用电池产能，产品已覆盖牵引车、矿卡、物流车等多场景，配套换电站运营规模居行业前列。宁德时代表示，下一步将联合整车厂、能源运营商完善换电标准与网络布局，目标在干线运输、港口、矿山等高能耗场景实现快速渗透，进一步巩固其在动力电池市场的龙头地位。 

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