港交所官网显示，南京擎天全税通信息科技股份有限公司（下称 " 南京擎天 "）10 月 17 日向港交所首次呈交了 IPO（首次公开募股）申请文件，中金公司和工银国际为联席保荐人。南京擎天拟将此次 IPO 募集资金用于提升产品竞争优势、实施多元销售策略与产品定位以实现市场创新、战略投资及收购，以及补充营运资金及一般公司用途。

《每日经济新闻》梳理南京擎天招股书发现，南京擎天于今年 7 月份才改制为股份有限公司，且一个月后（2025 年 8 月），公司的三名早期股东还累计套现了 8000 万元离场。去年和今年上半年，公司均出现 " 增收不增利 " 的情况。此外，公司主要业务 " 跨境企业智能财税解决方案 " 的中大型客户数量在今年上半年减少了近 80%。

近九成营收来自 " 跨境企业智能财税解决方案 "

南京擎天是一家跨境企业数字化专业服务商，致力于为从事进出口贸易业务的跨境企业提供多维度的数字化解决方案。公司业务覆盖江苏、上海、广东、山东、深圳、青岛、重庆等多个省份。

招股书援引弗若斯特沙利文的数据称，按收入计，2024 年，南京擎天在中国跨境企业智能财税解决方案市场排名第一，市场份额为 1.7%；在中国跨境企业财税数字化解决方案市场排名第二，市场份额为 1.2%。

招股书称，自成立以来，南京擎天已累计触达了近 42 万外贸出口企业和跨境电商企业，累计服务了大约 16 万名用户，服务次数超过 200 万次，成为提供跨境企业数字解决方案的头部企业之一（按客户群计）。2024 年，公司拥有 6 万余名活跃用户，其中约 2.7 万名为付费客户。

2022 年、2023 年、2024 年和 2025 年上半年（下称 " 报告期内 "），南京擎天主要有三种产品产生收入，即跨境企业智能财税解决方案、票证协同管理解决方案、跨境企业风控与合规解决方案。

招股书显示，南京擎天报告期主要的营收来源为 " 跨境企业智能财税解决方案 "，营收占比分别为 85.2%、80.7%、78.9% 和 87.5%。不过，公司该业务的客户主要以小型客户为主—— 2025 年上半年末，小型客户占客户数的比例达 85.54%，且大中型客户数量已降至 2374 家，较去年年末下降达 78.17%。

去年 " 增收不增利 "

业绩方面，报告期内，南京擎天的营收分别为 1.2 亿元、1.61 亿元、1.71 亿元和 6382 万元；年 / 期内净利润分别为 5527.2 万元、1.53 亿元、4759.8 万元和 721.9 万元。

需要指出的是，虽然南京擎天 2024 年营收同比增长了约 6.4%，但净利润却较 2023 年大幅下滑了 68.8%；今年上半年，公司的营收增长 4.5%，但净利润却大幅下滑 74.87%。此外，报告期内，南京擎天的毛利率从 2022 年的 83.5% 降至 2025 年上半年的 67.3%，累计降幅超过 16 个百分点。

招股书显示，这主要是由于南京擎天的收入成本从 2023 年的 2740 万元增长了 87.5% 至 2024 年的 5140 万元，公司称主要是因为其增购集成到综合解决方案中的硬件以满足客户要求。

报告期内，南京擎天来自五大客户的收入分别占总收入的 11.5%、9.7%、27.5% 和 32.9%，同期来自最大客户的收入分别占总收入的 4.8%、6.6%、18.2% 和 21.5%，均呈增长趋势。

招股书显示，公司供应商主要包括云服务和硬件供应商。报告期内，南京擎天向五大供应商的采购额分别占总采购额的 77.1%、89.0%、96.4% 和 98.5%；同期向最大供应商的采购额分别占总采购额的 30.1%、53.1%、82.0% 和 89.6%。

不过，南京擎天称，" 尽管在各有关期间我们最大供应商的采购额在采购总额的占比均超过 30%，但我们从这些供应商采购的产品均为市场上常见的标准化硬件产品，具有很强的可替代性。因此，我们对这些供应商不存在依赖性 "。

此外，南京擎天的客户和供应商还存在重叠情况：客户 B 为其 2022 年五大客户之一，而供应商 J 为公司 2024 年五大供应商之一。客户 B 为供应商 J 的实控人。报告期内，南京擎天向客户 B 提供财税数字化解决方案；供应商 J 主要向南京擎天销售个人电脑等硬件设备，2024 年和 2025 年上半年公司向供应商 J 的采购总额分别为 3070 万元和 1260 万元，占同期公司采购总额的 82% 和 89.6%。

三名早期股东套现 8000 万元离场

南京擎天历史可追溯至 2012 年 12 月 18 日，当时由南京擎天科技成立，辛颖梅为联合创始人，旨在为企业客户提供跨境智能财税服务。2020 年 11 月 27 日，南京擎天科技将其全部股权转让给了控股股东擎天创业投资。2025 年 7 月，南京擎天改制为股份有限公司。

截至招股书披露日，擎天创业投资为南京擎天第一大股东，持股比例达 78.17%。中金启泓和国中基金分别持股 7.3% 和 7.23%，A 股上市公司焦点科技（002315.SZ）持股 5.11%。

需要指出的是，擎天创业投资是南京擎天董事长兼 CEO 辛颖梅持股 99.96% 的企业，因此辛颖梅为南京擎天实控人。

招股书显示，就在递表的大约两个月前，南京擎天的早期股东已套现离场。具体来看，今年 8 月 19 日，铁投巨石基金将其持有的全部股份转让给了焦点科技，对价为 4000 万元。同日，如东巨石将其持有的全部股份转让给了星纳赫和盈，对价为 1000 万元。8 月 25 日，华福成长将其持有的全部股份转让给了焦点科技，对价为 3000 万元。

也就是说，上述三名股东在南京擎天递表前的两个月，累计套现了 8000 万元。

《每日经济新闻》记者还注意到，2022 年— 2024 年，南京擎天的流动资产一直小于流动负债，表明公司短期偿债能力较弱。具体来看，2022 年— 2024 年，南京擎天的流动资产分别为 5988.2 万元、7265.1 万元、1.52 亿元，而同期公司的流动负债分别为 4.6 亿元、3.74 亿元、1.58 亿元。公司对此解释称，" 主要由于我们将按公允价值计入损益的金融负债入账列作流动负债 "。

不过，今年上半年，南京擎天的流动资产和流动负债分别录得 2.02 亿元和 1.66 亿元（未经审计）。

10 月 20 日下午，针对公司去年及今年上半年 " 增收不增利 "、两个月前上述三名股东集体套现离场等问题，《每日经济新闻》记者向南京擎天方面发送了采访提纲，但截至发稿未获回复。

记者|蔡鼎

编辑|程鹏   陈俊杰   杜波

校对 |段炼

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄

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