证券之星消息，2025 年 10 月 21 日宁德时代（300750）发布公告称公司于 2025 年 10 月 20 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

一、公司经营情况介绍

2025 年第三季度，公司实现总营收 1,042 亿元，同比增长 12.9%；归母净利润 185.5 亿元，同比增长 41.2%；当期净利率 19.1%，同比增长 4.1 个百分点；现金储备充裕，期末货币资金及交易性金融资产合计超 3,600 亿元。 问：答环节

答：二、问环节

问：第三季度销量多少？动力和储能分别占比多少？

答：第三季度动力、储能合计出货量接近 180GWh，其中储能占比约 20%，海外出口占比约两成。

问：第三季度动力、储能电池单位盈利能力多少？

答：第三季度电池单位毛利和净利环比保持相对稳定。

问：第三季度末存货超过 800 亿，环比升 80 亿的原因是什么？是否受海外储能确认周期影响？

答：存货提升的主要原因在于一是业务规模扩张后部分交付产品在运输途中；二是为后续交付做准备。尽管存货绝对金额增长，但存货周转天数保持相对稳定，意味着这部分库存属于正常流转库存，将在正常周转周期内消化。

问：第三季度汇兑损失的原因？本季度减值有哪些？

答：由于报告期内人民币升值，影响了公司持有的外币资产，产生了汇兑损失，公司持续在开展外汇套期保值业务，来对冲外汇风险对整体经营业绩的影响。

本季度减值主要来自存货，根据谨慎性原则，考虑库存账龄，对资产的可收金额低于其账面价值的部分计提减值。

问：钠电池未来的潜在应用场景及公司钠电产品进展如何？

答：钠电池的低温性能、碳足迹、安全性能均更具优势，可以广泛应用于乘用、商用动力等领域。公司发布的钠新电池已通过新国标认证，成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池。目前，公司钠新乘用车动力电池正在与客户推进开发、落地中，进展顺利。

问：怎么看储能行业的需求？在数据中心这块的主要应用在哪里？

答：储能商业模式日渐成熟，经济性显现，国内外储能需求迎来快速增长。全球 I 数据中心规模的快速扩张也带来了巨大的电力需求，光储系统可以作为数据中心的主电源，为数据中心提供长期稳定的绿色电力输出。

问：公司在储能上的策略怎样？怎么看明年 587 Ah 产品的占比？

答：在国内储能 136 号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。目前公司产能饱和，正加速产能扩张力度，后续随着产能逐步释放，公司国内储能产品出货情况将会改善。

公司推出的 587h 储能专用电芯在能量密度、安全边界与长寿命三大关键要素之间，寻找到阶段性甜蜜点。目前正在加快 587h 量产速度，以满足市场需求，未来 587h 产品的出货占比会逐步提升。

问：公司储能产品在行业中的技术壁垒如何？

答：关于储能电池，大家认为很好做，其实储能电池更难做。储能系统规模大，由一百多万个零部件构成，需要安全运行 15 年甚至 20 年以上，可以看到一些海外储能电站出事故的案例，轻则影响项目收益率，重则危害社会安全。大规模储能安全很重要，单体失效率要达到 PPB（十亿分之一）的水平，尤其是在 I 带来的巨大能源需求背景下。但储能系统的证实和证伪周期非常长，长期而言，按照承诺交付的储能系统会越来越能够获得客户的认可，最终赢得市场。

问：怎么看国内新能源车单车带电量的趋势？增程是否也有大电池的趋势？

答：目前无论是纯电还是增混车型，带电量提升趋势都很明显。消费者对续航的要求总是越来越高，带电量提升的趋势将会延续。

问：匈牙利工厂进度如何？

答：匈牙利工厂正按计划推进建设进度，其中一期规划超过 30GWh，预计 2025 年底建成并完成安装调试，二期也在有序推进中。

问：商用动力电池的出货占比？

答：在产品技术进步、经济性、基础设施的完善、政策的多重驱动下，国内新能源商用车迎来快速增长，目前国内电动化率已达到 23%。公司正在打造重卡换电生态，加速重卡的电动化。公司商用动力电池出货快速增长、占比逐步提升，目前占总出货的比例接近 20%。

宁德时代（300750）主营业务：从事动力电池、储能电池的研发、生产、销售 , 以推动移动式化石能源替代、固定式化石能源替代 , 并通过电动化和智能化实现市场应用的集成创新。

宁德时代 2025 年三季报显示，公司主营收入 2830.72 亿元，同比上升 9.28%；归母净利润 490.34 亿元，同比上升 36.2%；扣非净利润 436.19 亿元，同比上升 35.56%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 1041.86 亿元，同比上升 12.9%；单季度归母净利润 185.49 亿元，同比上升 41.21%；单季度扣非净利润 164.22 亿元，同比上升 35.47%；负债率 61.27%，投资收益 52.37 亿元，财务费用 -70.16 亿元，毛利率 25.31%。

该股最近 90 天内共有 31 家机构给出评级，买入评级 28 家，增持评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 372.48。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 110.29 亿，融资余额增加；融券净流入 5738.31 万，融券余额增加。

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