10 月 22 日，港股三大指数集体下跌，恒生科技指数跌幅扩大，午后一度跌超 1.5%。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数跌超 2%，持仓股中，网易、比亚迪电子、京东健康、金山软件、百度集团、联想集团等领跌。

国元国际指出，上周港股互联网板块普遍承压。主要原因有以下几个方面，首先 9 月宏观经济数据集中发布，制造业 PMI 延续收缩区间，社融增速放缓。港股作为离岸市场，对经济敏感度较高，科技企业盈利预期随之下修。与此同时，中美贸易紧张局势及科技领域竞争加剧，压制市场风险偏好。而前期因 AI 主题炒作过快推高估值，市场进入理性消化阶段，部分科技股因 AI 商业化进度不及预期遭抛售。

该机构认为，展望后市，尽管短期风险犹存，但板块已进入价值区间，投资者需密切关注 11 月美国政策动向、中国科技企业财报及 AI 产业落地进度，以捕捉结构性修复机会。

公开信息显示，截至 10 月 21 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 23.05 倍，处于指数发布以来约 30.12% 的估值分位点，即当前估值低于指数发布以来近七成的时间。展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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