10 月 22 日，北森控股（09669.HK）发布 2025/2026 中期业绩预告，截至 2025 年 9 月 30 日止六个月，公司经营业绩表现亮眼，收入、年度经常性收入（ARR）实现双增长；经调整净利润首次实现扭亏为盈，这是继北森控股 2025 财年实现经营性现金流转正后的进一步突破。

根据公告披露，北森控股核心财务指标全面向好。截至 2025 年 9 月 30 日止六个月，预期公司将实现收入约人民币 5.031 亿元至 5.263 亿元，同比增长约 15.2% 至 20.5%；年度经常性收入约为人民币 9.467 亿元至 9.754 亿元，同比增加约 20.8% 至 24.4%。订阅收入留存率预计维持在 104% 至 106% 的高位，印证了公司产品与服务的市场竞争力，为长期收入增长奠定坚实基础。

在营收持续增长的同时，北森控股盈利水平也迎来显著改善 . 剔除以股份为基础的付款、收购相关无形资产摊销及相关税项影响后，截至 2025 年 9 月 30 日止六个月，预计公司经调整净利润约为人民币 1380 万元至人民币 2360 万元，而去年同期则为经调整净亏损约人民币 3420 万元，经调整净利润成功扭亏。

得益于基本面的持续改善，以及 AI 商业化稳步推进，北森控股获得多家研究机构看好。摩根士丹利近期发布研究报告将北森控股列为行业首选标的，维持「增持」评级。该行预期北森收入将加速增长以及 AI 在人力资源领域的应用优势保持领先。另外，海通国际发布北森首次覆盖报告并给予 " 优于大市 " 评级。海通国际表示，北森控股作为一体化 HCM SaaS 领军企业，经营业绩稳健。2025 年公司并购与 AI 产品商业化进展顺利，将迎来发展新增长机遇。

当前，数字化转型和人力资源管理信息化已从 " 可选项 " 变为企业降本增效、穿越周期的 " 必答题 "。HCM SaaS 作为企业数字化转型的重要工具，持续承接市场需求释放。与此同时， AI 技术在人力资源管理各场景的深度应用，正推动行业从 " 数字化 " 向 " 智能化 " 升级，市场增量空间持续打开。

作为中国唯一一家已构建统一开放 PaaS 平台的云端 HCM 解决方案提供商，北森控股 iTalentX 已打通人力资源管理全流程，覆盖员工从应聘到离职全生涯周期，云与一体化将持续构建北森竞争优势。同时，公司聚焦 AI 在人力资源领域的前沿应用，AI 产品商业化在行业内全面领先，为业绩增长注入新动能。未来，随着 AI 应用的持续渗透，北森控股有望进一步巩固在人力资源 SaaS 软件解决方案的领先市场地位，实现业绩可持续增长。