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在 A 股比较激烈的调整阶段，又见 " 煤飞色舞 "。

10 月 23 日早盘，最近涨势最猛的大有能源高开 8 个点，冲高不封板后迅速下跌，最低价 8.87 元，一度接近昨天涨停价 8.79 元，眼看就要变绿，这时一支穿云箭霹雳般杀出，短短一分多钟就把它从崩溃边缘拉上市场之巅—— 8 连板、10 天 9 板。

与此同时，煤炭板块的小弟们陕西黑猫、云煤能源、上海能源、郑州煤电、辽宁能源、安泰能源们纷纷跟随大哥的脚步，踏上涨停板。

不过市场也没有让煤炭独美，投资者常见的 " 煤飞色舞 " 又来了。紧随大有能源脚步，有色金属板块的常铝股份直线拉升，一眨眼功夫，死死封住涨停板，截止午盘，它的封单量超过 12 万手。在常铝股份的带动下，天山铝业、鑫铂股份、云铝股份、中孚实业、神火股份、闽发铝业等也不甘人后，一起跳起了上涨的舞步。

和 " 煤飞色舞 " 形成鲜明比对的是，共封装光学（CPO）、半导体等最近热炒板块，持续进入调整之中，而此前热炒的 " 易中天 "（新易盛、中际旭创、天孚通信）和 " 寒王 "（寒武纪）在最近几天反弹之后，又开启下跌之路。

最近有投资者调侃称，" 沪指还在 3900 点，可是我的钱去哪了？" 面对这种情况，投资者该如何自处？" 易中天 " 们还有戏吗？

张力制图

其实，笔者在之前的文章中提过多次，继续谨慎看好大势，总体来看市场依然处于牛市之中，但已出现投资的结构性调整，此前调整多时的一些红利股和低位股获得了资金青睐，而热炒过的科技股还在兑现。

之所以会出现这样的情况，其实源自 " 盈亏同源 "，源自市场内部的 " 规律性 " 调整与轮动。纵观股市变化，从来没有一直热炒的股票，也没有一直热炒的板块，甚至持续一年以上的都没有。毕竟投资者从来都是趋利避害的，知道追高的风险，也知道及时获利的必要性。而板块的炒作，往往都是暂时性的利好刺激，过了就容易一地鸡毛。

比如最近之所以炒热煤炭，是因为消息的刺激：前一轮冷空气还没消退，新一轮冷空气又来。北方部分地区提前启动供暖，煤炭行业进入需求旺季。秦皇岛煤炭网数据显示，10 月 15 日至 10 月 21 日，环渤海动力煤价格指数报收于 684 元 / 吨，环比上行 4 元 / 吨，连续第 4 周上涨。

而在 10 月 21 日，世纪铝业称其 Grundartangi 铝冶炼厂故障减产，涉及产能 20 万吨。中信证券认为，供给约束持续强化，扰动抬头苗头初现，持续看好铝板块盈利估值齐升行情，所以铝板块炒起来了。同理，此前媒体报道存储芯片在不断涨价，所以掀起了一波存储芯片炒作浪潮。

作为投资者，要认清楚当前的市场处于什么状态，才不会有投资决策的盲目。笔者以为，当前 A 股处于震荡调整过渡时期，主要体现在两个方面：一是前期热炒的 AI、机器人、芯片、固态电池等板块的获利兑现尚没结束，市场内部的板块轮动促使投资者向低位股（亏损股）、红利股转向；二是大局上看，中美贸易谈判仍在进行，市场的震荡将会持续一段时间。

在此背景下，笔者以为，投资者要么顺应市场炒作方向，转移阵地；要么管住手，安静等待新机会的到来。

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