格隆汇 10 月 23 日｜今日市场继续呈现红利涨，科技跌的收缩行情，恒生科技指数自 10 月 3 日起累计回调超 11%，港股通央企红利指数同期涨超 4%，跑赢大盘。

在十五五会议、美联储议息会议以及 11 月 11 日 " 对等关税 " 展期截止日之前，当前的震荡行情可能会持续，【红利 + 科技】进攻防守两头兼顾的哑铃组合，或将是更适合未来一段时期的配置选择，近期资金的布局正体现出该特点：

港股央企红利 ETF 本月涨超 4%，期内净流入 3.1 亿元。恒生科技指数近期高点回调超 11% 同样提升配置价值，港股通科技 ETF 基金 10 月获得超 3 亿资金逆势布局，近 20 个交易日合计净流入超 7 亿元。

对于红利资产，机构的共识是【低利率环境 + 高股息 + 中长期增量资金持续入市】条件下，股息权益资产仍具吸引力。对于港股科技股，巨头加大 AI 资本支出 + 美联储降息持续，国元国际预计，港股中长期内保持韧性，短期的波动可能会带来更为良好的入场时机；国投证券亦明确表示，港股科技 " 会跟上 "，宏观流动性和基本面逻辑有望在四季度发挥作用。

可采用哑铃策略的产品，及截至发稿涨跌幅：

哑铃左侧，" 央企 + 港股高股息 "：港股央企红利 ETF ( 513910 ) ，-0.06%，权重股包含中远海控、东方海外国际、中信银行、建设银行、中国海洋石油、中国石油股份。

哑铃右侧，更猛的港股科技投资工具：港股通科技 ETF 基金 ( 159101 ) ，-0.87%，阿里、腾讯等科技七巨头含量超过 60%，属同类最高，且超配创新药，特有成份股是百济神州、信达生物、康方生物。