作者 | 铅笔道 华泰诗

据港交所 10 月 22 日披露，来自深圳福田区的 A 股上市公司——协创数据技术股份有限公司（简称：协创数据）递表主板。

协创数据这家公司，你可以把它看成：

一个老牌的 " 硬件制造专家 "：负责造硬盘和智能家居设备。

一个新晋的 " 算力加油站 "：负责建 AI 服务器，并出租算力给需要 AI 的企业。

它的赚钱能力不俗：2024 年收入 74.1 亿元，同比增长 59.1%；净利润 6.87 亿元，暴增 140.2%。

国内 AI 赛道热火朝天，协创数据的经验为行业指明了哪些新机会？

01

协创数据的掌舵人耿康铭是安徽亳州人，生于 1974 年，早年还用过 " 耿四化 " 这个有浓厚时代印记的名字。

1995 年，耿康铭大学毕业南下深圳，进入富士康。仅仅三个月，就因突出表现被提拔为课长。

六年富士康生涯中，他历经工程、制造、采购、管理、运营和业务等多个关键岗位，不仅熟悉了业务，更在生产管理上收获经验。

2001 年，耿康铭离开富士康，与朋友合伙创办了两家工厂，生产电脑机箱、电脑散热等产品。期间，他为联想等大厂供货，摸清了电子产品从研发到交付的全链条，并积累 " 第一桶金 "。

耿康铭发现电脑内存条等关键零部件依赖进口，国产替代有机会。2005 年，他创立了协创数据，正式进军电子制造行业。

02

协创数据成立初期，主要专注电脑储存类产品的研发与生产。恰逢联想、IBM 等品牌寻找靠谱的硬盘代工厂，凭借耿康铭在富士康积累的制造经验，协创数据很快成为它们的供应商。

此后，协创数据逐步将产品线拓展至手机、平板电脑主机板等。

随着物联网、智能家居、车联网等新兴领域兴起，传统存储业务天花板渐显，耿康铭带领公司切入智能摄像头等 IoT 终端领域。

2016 年，协创数据的摄像头年出货量超千万台，还成了小米、360 的核心供应商。

2022 年，生成式 AI 爆发，全球对算力和存储需求井喷，协创数据也吃到了这波红利。截至去年，协创数据来自数据存储设备和物联网智能终端两大业务的收入超九成。

从 2025 年 3 月到 10 月，协创数据连续四次采购算力服务器，累计金额高达 122 亿元。这一数字甚至超过了 2024 年底公司的总资产（73 亿元）。

为解决资金难题，耿康铭通过多种渠道融资。2025 年 5 月，协创数据公告拟新增不超过 80 亿元的授信额度，同时宣布不超过 40 亿元的服务器采购计划。

大胆的策略带来了显著增长。协创数据总资产从 2024 年底的 73.05 亿元猛增至 2025 年 6 月底的 150.44 亿元，增幅超 100%。

协创数据于 2020 年 7 月在深圳证券交易所创业板上市。从 2023 年开始，协创数据股价涨幅超过十倍，截至发稿，市值突破 538 亿元，这也让耿康铭登顶亳州首富。

03

据弗若斯特沙利文的数据，于 2024 年，按 SSD 收入计，协创数据是全球市场为第二大本土智慧存储设备制造商，市场份额约 3.0%.

按出货量计，协创数据于全球市场为第二大本土消费级智能摄像机制造厂商，市场份额为 6.6%

协创数据年入 74 亿，这钱它咋挣？

首先，它用 AI 帮你管理数据：通过数据存储设备、物联网智能终端和 AI 算力产品，提供定制化云解决方案。

如果只是云计算服务，不新鲜。

协创数据的做法是，让数据存储从被动变主动：把数据存储与 AI 高度结合，把存储这项原本工具化的行动，变成智能生态体验。

它的业务模式是 " 云 - 边 - 端 " 一体化：端侧采集数据（物联网终端）、边侧存储处理（SSD 等设备）、云侧 AI 计算（算力服务）。

举几个例子，它的产品具有以下机制：

- 数据存储设备：SSD、NAS、服务器存储，高速读写、低功耗，支持 AI 时代海量数据需求。

- 物联网智能终端：智能摄像头等，集成 AI 算法，实现实时数据采集。

- 智能算力产品及服务：FCloud 平台，提供训推一体 AI 算力，2025 年上半年已部署价值超 70 亿的服务器。

- 再制造：服务器及周边回收再造，环保又赚钱。

协创数据则通过硬件销售 + 服务订阅来收费。而国内，有超 10 亿物联网设备（2024 年数据），他们同样有 AI 存储需求。 协创数据对硬件需求比较了解，又有云的经验，适合吃特定市场的云存储需求。

根据招股书，协创数据收入从 2022 年 31.47 亿增至 2024 年 74.1 亿，复合增长 53.4%；利润从 1.31 亿增至 6.87 亿，复合增长 129.1%。2025 年上半年收入 49.43 亿，利润 4.22 亿。毛利率从 10.2% 升至 16.6%。

预计未来五年，全球数据存储市场从约 3000 亿美元增长至 8000 亿美元。而协创数据的崛起，则给了国内存储行业一个 "AI 解法 "。