证券之星消息，2025 年 10 月 23 日南亚新材（688519）发布公告称国泰基金、利幄基金、民生证券、南土资产、重阳投资、运舟资产、禾其投资、国海证券、工银安盛、民生基金、国金基金、招银理财、诺德基金、磐泽资产、渤海证券、天演论投资于 2025 年 10 月 22 日调研我司。

具体内容如下：

问：原材料价格变化情况及对公司影响？

答：近期原材料整体价格上涨明显。其中铜价受全球铜矿生产遭遇问题（如全球第二大铜矿因山体滑坡事故停产、智利等部分铜矿罢工）及新需求的增长等原因推动上涨。玻布系随着 I 算力爆发，高阶高速材料起量明显，部分具备高阶产品能力的玻布供应商产能转移至高阶产品，导致中低阶产能紧张，供需关系的变化带来中低阶产品价格上涨。

我司始终坚持战略伙伴、长期共赢、协同合作的供应商关系，故原物料保供能力强。

问：公司高速产品海外进展情况如何？

答：公司布局国内市场的同时，积极布局海外市场，同时成立了海外技术推广和支持团队，并不断引进行业优秀人才全面布局，聚焦于高速产品应用推广。目前已进入多家客户的设计阶段或正在进行导入认证。

问：公司整体产能情况及规划情况？

答：截至目前，公司已在上海嘉定、江西吉安、江苏海门、泰国巴真分别投建或规划生产基地。上海生产基地设有 N1-N3 工厂，N1-N2 工厂随着江西生产基地产能的释放，其因能耗、人耗高，效率低停产，N3 工厂设计月产能 80-90 万张左右（含 1 条试验线）。江西生产基地设有 N4 -N6 工厂，N4 工厂设计月产能 100 万张左右，已达产，N5 工厂设计月产能 120 万张左右，已达产；N6 工厂设计月产能 120 万张，已完成建设并投入生产，但部分产线仍在爬坡中。到今年年底公司整体月生产产能将近 400 万张。江苏生产基地首个年产 360 万平米的高端 IC 封装材料智能工厂的各项建设工作有序推进中，预计到明年年底前建成投产。泰国工厂已购地并办理地契，公司将视自身及行业发展趋势和地缘政治变化推进投建进度。

问：公司高速产品的研发和认证方面取得了哪些新进展？相关产品是否开始批量供货？

答：公司不同等级高速覆铜板可针对应用在不同传输速率的产品，可以满足服务器、数据中心、交换机、光模块等应用领域的需求。公司 M8 及以下等级高速产品已通过国内及海外多家终端客户的材料认证，且主要在国内已实现批量供应。

问：高速产品今年与明年量比变化？

答：公司高速产品自前年四季度以来起量明显，今年整体营收较去年有望翻番。随着公司在高端市场与更多客户合作的深入，高速产品销量有望持续增长。

问：公司 IC 载板进展情况？

答：IC 封装基材主流分为 BT 类基材及 BF 基材。主要被日韩公司垄断。

公司主攻类 BT 材料，已针对存储类产品、RF 芯片两大领域布局产品规划，存储已进入量产阶段，RF 正在打样阶段，预计 26 年可以量产。面向该类产品 " 年产 360 万平方米 IC 载板材料智能工厂建设项目 " 在江苏生产基地已投建，预计明年年底前建成并投入运行。

BF 类材料系公司参股公司江苏兴南创芯材料技术有限公司主攻方向，目前产品正在有序认证推进中，相关产线有望今年年底建成并投入运行。

问：公司覆铜板产品最新毛利情况？

答：2025 年上半年公司覆铜板毛利率进一步提升至 6.68%，较 2024 年同期增长 1.78 个百分点，盈利水平改善显著。随着公司产品结构优化、国产供应链落地，产能及稼动率的持续提升，毛利水平未来有望进一步提升。具体可持续关注公司定期报告。

南亚新材（688519）主营业务：覆铜板和粘结片等复合材料及其制品的设计、研发、生产及销售。

南亚新材 2025 年中报显示，公司主营收入 23.05 亿元，同比上升 43.06%；归母净利润 8719.02 万元，同比上升 57.69%；扣非净利润 8120.23 万元，同比上升 104.85%；其中 2025 年第二季度，公司单季度主营收入 13.53 亿元，同比上升 41.69%；单季度归母净利润 6606.94 万元，同比上升 46.21%；单季度扣非净利润 6516.57 万元，同比上升 107.88%；负债率 54.02%，投资收益 -203.48 万元，财务费用 203.8 万元，毛利率 11.53%。

该股最近 90 天内共有 6 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 3 家。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 1.37 亿，融资余额增加；融券净流入 0.0，融券余额增加。

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