每经 AI 快讯，民生证券 10 月 23 日发布研报称，给予智明达（688636.SH，最新价：33.39 元）" 推荐 " 评级。评级理由主要包括：1）客户需求释放；3Q25 业绩同环比大幅增加；2）期间费用率恢复至正常水平；应收存货增长预示需求饱满；3）3Q25 末在手订单 4.5 亿元；定增获上交所受理。风险提示：下游需求不及预期、产品价格波动、项目建设不及预期等。

每经头条（nbdtoutiao）——中国创新药，今年海外授权已卖出 800 亿美元！对话创东方投资合伙人卢刚：生物医药二级市场火热，一级市场为何募资遇冷？

（记者 曾健辉）

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