在 " 保底 + 浮动 " 的分红险于低利率环境下悄然走红，并成为去年以来人身险市场当之无愧的 " 主角 " 之际，监管的一纸文件，再度为产品创新打开想象空间。

日前，国家金融监督管理总局发布《关于推动健康保险高质量发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），明确提出支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务。这意味着分红型重疾险等产品有望 " 重出江湖 "，为健康险市场注入新活力。

分红型健康险能否复制传统分红险的成功路径，成为下一个现象级产品？是否会重塑人身险公司的产品逻辑与竞争格局？围绕这些行业焦点问题，《每日经济新闻》记者独家专访爱心人寿产品开发与健康险事业部总经理郝伟。作为深耕产品开发一线多年的 " 老将 "，郝伟深入解读了政策背后的深意，以及分红型健康险发展的关键和未来空间。

图片来源：受访者供图

分红型健康险是管理利率风险的重要工具

在国内保险市场上，分红型健康险并非全新事物。2003 年之前，分红型重疾险因兼具 " 保障 + 分红 " 特性，一度成为保险市场的主力险种之一。不过，由于销售乱象频发等问题，2003 年 5 月，原保监会印发《个人分红保险精算规定》，明确分红保险可采取终身寿险、两全保险或年金保险的形式，保险公司不得将其他产品形式设计为分红保险。自此，分红型重疾险逐渐淡出市场。

如今，监管 " 重启 " 分红型健康险产品，背后释放了哪些信号？郝伟从行业与企业发展的角度，剖析出三重关键意义。

" 长期保险产品的定价依赖利率、赔付成本和费用三大要素。近年来市场利率持续下行，定价利率随之降低，直接影响产品吸引力。" 郝伟表示，重疾险新单保费在巅峰时期曾达千亿元规模，前几年却下滑至 200 亿元左右，随着定价利率进一步下行，销量还将承压。而鼓励险企开发分红型健康险，能有效弥补这一短板，成为提升产品竞争力的重要着力点。

从创新维度来看，郝伟认为，分红型健康险并非分红险与健康险的简单叠加，而是能实现 "1+1>2" 的效果。他表示，如何运用公司经营所产生的分红达到最大化客户保障效应，蕴含大量创新空间，未来有望催生多样化的产品形态与服务模式。

对保险公司自身而言，郝伟指出，分红型健康险是管理利率风险的重要工具。" 在客户与公司收益共享、风险共担的原则下，无论新旧会计准则，长期分红型健康险的利率风险敞口均大幅降低，有效解决了保险公司经营传统健康险时对利率风险的担忧，为稳健经营提供保障。"

据悉，爱心人寿的健康险战略高度契合分红型健康险政策。郝伟介绍，爱心人寿早在开业之初就将 " 医康养 · 保 " 一体化综合解决方案作为企业发展战略。2025 年初，公司便制定了健康险保费占比要达到 10% 的目标，当前实际已达 17%，公司健康险业务发展态势良好。然而，受利率下行影响，传统健康险产品吸引力下降。《指导意见》的出台，为爱心人寿健康险战略的持续推进提供了关键的政策支持与实施契机。

未来有望占据健康险市场半壁江山

值得一提的是，区别于普通健康险产品，分红型健康险的核心在于 " 分红 "。因此，" 可分配盈余 " 的透明度、红利分配的稳定性与产品吸引力，成为市场普遍关注的问题。

对此，郝伟认为，分红型健康险的核心问题并非 " 平衡 "，而是确保投资收益的长期稳健，以及提升保险公司自身的资产配置能力。" 客户购买分红型健康险，核心需求是长期风险保障与稳健收益，以对冲通胀导致的保额贬值，而非追求绝对高收益。" 郝伟强调，保险产品的优势在于负债成本低且具有长期性，这就要求投资端根据负债特性，以长期配置思路开展投资，再将收益回馈给客户。只要实现长期稳健的投资回报，盈余透明度、红利分配稳定性与产品吸引力等问题都能迎刃而解。

在健康保障责任与分红功能的融合方面，郝伟透露，未来存在大量创新空间。以产品设计为例，红利可用于自动购买一次性交清保额以提升整体风险保障水平，帮助客户抵御通胀；也可针对轻症、重疾、失能等细分保障责任，补充特定保额；红利还能直接抵扣保费，减轻客户缴费压力；现金分红还可存入红利累积生息账户，保险公司可承诺客户未来凭借账户内的分红金，无核保自主加保与新医疗技术融合的创新型健康险产品。" 随着医疗技术进步，新的健康险需求不断涌现，这种模式能让客户及时享受到创新保障，进一步提升产品价值。" 郝伟表示。

在市场定位方面，分红型健康险是 " 保障 + 储蓄 " 融合的战略性产品，郝伟预计，未来有望在健康险市场占据半壁江山。

" 从市场需求来看，健康险主要分为消费型医疗险与‘保障 + 储蓄’融合型产品，两者都是客户的重要选择。" 郝伟指出，从国际经验来看，美国、法国等国家推出的混合型失能护理险，就是 " 保障 + 储蓄 " 模式的典型代表。这些国家的护理险市场初期以纯保障型产品为主，但发展到一定阶段后，纷纷转向混合型产品，充分证明了该模式的市场适应性与生命力。

" 未来，长期健康险与浮动收益型的储蓄功能相结合，将为中国健康险市场的发展注入新动力。" 郝伟补充道。

建议鼓励中小险企发挥差异化创新优势

由于此前监管叫停分红型重疾险产品，很多消费者对分红型健康险并不熟悉，这也引发了一些人对产品销售问题的担忧。

对此，郝伟认为，客户接受度不会成为分红型健康险的销售难点。" 商业健康险与分红险均有成熟的市场基础，分红型健康险是两者优势的融合。只要销售人员培训到位，避免销售误导，产品很容易被市场接受。"

对于已购买传统重疾险的消费者，郝伟建议，无需盲目退保或叠加购买新产品，核心决策依旧应是 " 自身保额是否存在缺口 "。若当前保额不足，可根据需求选择分红型健康险补充保障；若保障已充足，传统产品的固定利率仍具价值，无需更换。同时，他提醒消费者，退保传统健康险往往面临现金价值低、损失大的问题，需谨慎决策。

在消费者教育方面，郝伟强调，行业需共同发力，以通俗易懂的方式向客户传递分红型健康险的 " 非保证收益 " 特性，帮助客户建立合理预期。例如，爱心人寿在产品设计中加入 " 阅读指引 "，将犹豫期、等待期、分红的不确定性、保障责任等关键信息以通俗语言提炼呈现，让客户快速理解产品核心内容，避免因条款复杂导致的误解。

需要指出的是，尽管《指导意见》为分红型健康险的发展提供了政策支持，但也设置了一定限制，即 " 支持监管评级良好的保险公司开展分红型长期健康保险业务 "。目前相关细则尚未出台。

郝伟表示，中小险企的创新动力与市场反应速度不逊于大型公司，甚至更强——因为创新直接关系到中小险企的生存与发展。他表示，希望后续的细则能够让更多的中小险企参与进来，鼓励中小险企发挥差异化创新优势，推动行业涌现更多创新产品，做大商业健康险市场。

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