10 月 24 日晚，国轩高科（002074.SZ，股价 42.2 元，市值 765.4 亿元）交出一份营收净利双增的三季报。

报告显示，前三季度公司营业收入 295.1 亿元，同比增长 17.21%，归母净利润 25.33 亿元，较上年同期的 4.12 亿元大幅增长 514.35%。

国轩高科表示，除受公司业务规模进一步扩大影响外，主要系公司早期持有的奇瑞汽车股份（09973.HK，股价 33.1 港元，市值 1909 亿港元）在港股上市致使公允价值大幅变动影响。扣除非经常性损益后，公司前三季度净利润为 8537.77 万元，同比增长近 50%。

日前，工信部公示申报的第 400 批《道路机动车辆生产企业及产品公告》新产品。记者注意到，国轩高科还将为大众汽车（安徽）有限公司新车 " 与众 07" 提供磷酸铁锂电池，该车预计明年上市。

前三季度净利润大幅增长

数据显示，今年前三季度公司净利润大幅增长，主要集中于第三季度的利润爆发——归母净利润 21.67 亿元，同比增幅高达 1434.42%。

不过，这一增长主要来自于一笔投资：奇瑞汽车上市带来的公允价值变动收益。今年 9 月，奇瑞汽车披露的聆讯资料显示，其于今年 1 月进行过股权结构调整，调整后国轩高科全资子公司合肥国轩高科动力能源有限公司持有奇瑞汽车 1.66% 股份。

9 月 25 日，奇瑞汽车正式于港股上市，首日股票就大涨，市值一度超过 2000 亿港元。

受益于奇瑞上市，前三季度，国轩高科账面非经常性损益合计 24.48 亿元，其中持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益达 24.36 亿元。

国轩高科是奇瑞汽车新能源业务的核心电池供应商，双方深度合作。其动力电池用于奇瑞星纪元、风云系列等高端车型上。国轩高科方面称，2025 年 1 — 8 月，公司已为奇瑞新能源车配套约 12 万辆。

今年，新能源汽车出货量仍在推动动力电池装机规模增长。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2025 年 1 — 9 月，我国动力电池累计装车量 493.9GWh，同比增长 42.5%；国轩高科累计装车量 26.27GWh，同比增长 84.7%，超过行业均值。

在全球市场，国轩高科装机量也在上升。韩国研究机构 SNE Research 数据显示，2025 年 1 — 8 月，全球动力电池装车量达 691.3GWh，同比增长 34.9%；国轩高科以 25.1GWh 的装车量位居全球第七，同比增长 71.8%，市场份额升至 3.6%。

加码全球产能扩张

面对动力电池市场的快速增长，国轩高科正加速全球产能布局。

今年前三季度，国轩高科在建工程金额达 210.40 亿元，较期初的 148 亿元增长 42.16%，公司称主要系本期产线建设投入增加所致。同时，公司研发费用持续增长，前三季度研发费用达 16.05 亿元，同比增长 17.10%，为产能扩张和产品升级提供技术支撑。

10 月 22 日，国轩高科在南京投资建设的新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目正式奠基，该项目总投资达 40 亿元。据悉，国轩高科在南京六合地区已累计投资超百亿元，总产能接近 50GWh。

与此同时，公司在安徽的产能布局也在推进。此前公告显示，国轩高科拟在安徽省芜湖市经济技术开发区投资建设年产 20GWh 新能源电池基地项目，投资总额不超过 40 亿元。

海外市场布局上，国轩高科的摩洛哥基地取得重要进展。据安徽新闻联播报道，该基地于 2025 年 5 月启动建设，当日举办了首区结构封顶仪式。公司此前公告，摩洛哥基地将投资建设年产 20GWh 高性能锂电池及配套项目，投资金额不超过 12.8 亿欧元。

除了电池生产基地，国轩高科还在产业链上游布局零碳负极材料项目。10 月 19 日，公司打造的全球首个零碳负极材料工厂在内蒙古乌海市正式落地，配套规划建设 1GW 风光储一体化项目，年发电量可达 17 亿度，能够满足 40 万吨负极材料生产的用电需求，实现年减碳超百万吨。

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