1、ASIC 芯片成本效益比获验证，行业迎来发展拐点

据报道，Anthropic 确认与谷歌云达成价值数百亿美元的合作协议。Anthropic 将享有最高 100 万颗 TPU 芯片的使用权，获得超过 1 吉瓦的算力容量支持。Anthropic 将基于谷歌云平台训练和部署新一代 Claude 模型。

作为一种 AI 芯片，TPU 是专用集成电路（ASIC）的代表。申万宏源证券指出，ASIC 成本效益比获验证，迎来发展拐点。ASIC 在能效与成本上优势突出，谷歌 TPU v5 能效比为英伟达 H200 的 1.46 倍，亚马逊 Trainium2 训练成本较 GPU 方案降低 40%，推理成本降 55%。服务商博通 2024 年 AIASIC 收入 122 亿美金，2025 年前三季度达 137 亿美金，季度环比增速已超越英伟达。2024H2 以来谷歌 TPU 产品性能、出货规模迅速增加，验证 ASIC 需求。

2、国内和海外需求共振，储能呈现高景气

近日，山东省规模最大的工商业储能项目——华勤绿能 30MW/60MWh 储能项目在济宁市兖州区成功并网运行。该项目总投资 1 亿元，采用整套宁德时代储能系统。

信达证券指出，内蒙、河北、甘肃、宁夏、山东等多省推出容量电价、容量补偿政策，为储能提供了有力的保底收益。容量电价政策结合市场化峰谷套利，独立储能经济性有明显提升。海外欧洲、美国、东南亚等地区的大储、工商业储能需求强劲，各国也出台了储能补贴政策，国内和海外储能需求共振。