10 月 27 日早盘，港股三大指数集体上涨，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数上扬，百度集团、ASMPT、阿里巴巴、华虹、京东集团、腾讯控股、中芯国际等持仓股涨幅居前。A 股方面，通信板块再度强势领涨，光模块 CPO 概念早盘再度活跃，云计算 50ETF（516630）一度涨超 1.5%，新易盛等持仓股大涨。

申万宏源在近期研报中指出，短期科技成长调整趋于充分，仍看好科技成长引领 25Q4 行情。成长赚钱效应收缩 9 月初已开始，10 月成长龙头调整已接近尾声，目前成长相对价值的性价比已修复到位。26 年春季前，科技成长催化多于顺周期仍是大概率。对于顺周期，现阶段供需都不是改善窗口期。

该机构认为，五年规划年的 A 股结构特征：1、政策布局和产业趋势共振产生最强方向，25 年这个方向是 AI、机器人。仍看好科技龙头 25Q4 行情。2、五年规划有亮点的结构，是主题机会的来源。

" 十五五 " 相关关注：（1）反内卷终局受益指向化工和机械。（2）海洋经济重要性强化。（3）新兴产业和未来产业是后续产业和政策共振机会的重要来源。恒生科技短期性价比出清比 A 股成长更充分，25Q4 反弹波段看好港股跑赢。

相关 ETF：

港股科技方向：恒生科技指数 ETF（513180），支持 T+0 交易，" 硬科技 + 新消费 " 双轮驱动；

A 股科技方向：云计算 50ETF（516630），覆盖光模块 & 光器件、算力租赁、数据中心、AI 服务器、液冷等热门算力概念。

每日经济新闻