2025 年以来，北交所打新火热，中签率普遍低于 0.05%，" 一签难求 " 成为常态。与之相对的是，部分机构通过战略配售提前锁定 20% — 30% 新股份额，账面收益可观。Wind 数据显示，以截至 10 月 27 日收盘价计，2025 年登陆北交所的新股，上市以来平均涨幅为 3.58 倍，战配投资收益可谓是 " 爆表 "。这场战略配售机构积极参与的申购盛宴，在创造财富效应的同时，也引发了市场关于其本质与未来走向的争议。对此，北交所也在持续推进制度优化。（证券时报）