Intel 终于赚钱了！

相信无论对于 Intel 自身，还是广大投资者，以及诸多客户、用户，乃至整个科技行业，这都是一个极为振奋的好消息。

在此之前，Intel 已经连续亏损了 6 个季度，亏损总额超过 200 亿美元，一度引发各种质疑，无论产品研发还是制造代工都陷入空前的低谷。危难之际，陈立武果断采取了各种大刀阔斧的变革措施，仅仅半年时间，就让这家芯片巨头旧貌换新颜。

【财报解读】

2025 年第三季度，Intel 取得了 137 亿美元的总收入，同比增长 3％，提升不是很大，但去年同期的亏损 166 亿美元，如今变成了净赚 41 亿美元，简直是云泥之别。

和扭亏为盈同样重要的是毛利率，从一年前的区区 15.0％，猛增到了如今的 38.2％——大家应该都知道毛利率高低对于一家公司从持续盈利能力的重要性。

研发和营销费用从 54 亿美元下降至 44 亿美元，但这个没有更具体的数据，也不清楚研发、营销各自的变化，猜测应该是大幅削减了营销费用，而研发的钱是不能随便省的。

另外，随着 Altera 51％普通股、Mobileye 部分股权出售完成，Intel 还获得了 52 亿美元的资金，整体业务体系也得到了精简，从而更加聚焦于更有竞争力的核心业务。

过去一个季度，Intel 的收入、毛利率、每股收益都超出了分析师和市场的指引，Intel 将其归功于核心市场的增长。

尤其是 PC 业务为核心的 CCG 事业部收入同比上涨了 5％，环比上涨 8%，毫无疑问是所有事业部中进步最大的。

这既要感谢季节性的市场需求强劲增长、Windows 11 换机潮推动的更新周期，也得益于 Lunar Lake、Arrow Lake 两款优秀的处理器产品，以及极具竞争力的定价。

Intel 还强调，公司执行力连续四个季度实现提升。

这个指标如何评判的我们不得而知，但最大的功劳当属新 CEO 陈立武，正是他毅然顶住压力，大量裁减冗余人员和管理层级，这才使得 Intel 得以高效地稳步前进。

就在刚刚过去的 9 月，陈立武还任命了多项核心业务的全新领导层，产品、代工两手抓，并继续全面培养 Intel 的工程师文化战略。

除了变革自身，Intel 还积极引入与联合外部力量，大大增强了政府与行业关系，获得了更强有力的支持，从而进一步强化资产负债表。

8 月份，Intel 获得了 89 亿美元资金支持来推动技术和制造业的发展。

同样在 8 月，Intel 与软银集团签署 20 亿美元投资协议。

9 月，Intel 又与 NVIDIA 达成合作，共同开发多代定制化的数据中心和 PC 产品，NVIDIA 还将以每股 23.28 美元的价格认购 Intel 普通股。

而早在一年前，Intel、AMD 和众多生态伙伴就组建了 x86 生态系统顾问小组 ( 可以视之为 "x86 联盟 " ) ，联合推动 x86 架构的标准化和创新，并且已经取得不少积极成果。

这一系列重磅合作，都凸显了各方对于 Intel 战略价值和未来远景的普遍高度认可。

【产品解读】

任何企业都想盈利，都想一直盈利，都想一直赚大钱，但是要想做到这一点，健康、长久地做到这一点，真正值得依赖的只有优秀的技术和产品。

对于 Intel 来说，扭亏为盈只是一个新的开始，接下来唯有不断拿出越来越好的技术和产品，才能让用户信服，让行业信服，盈利就只是水到渠成。

幸运的是，Intel 就是这么做的。

诚然，Intel 过去这些年在技术和产品方面走过弯路，但这永远不是坏事儿，吸取经验、重新站起来才是正道。

就在近日，Intel 公布了首次采用全新 Intel 18A 制造工艺的下一代客户端处理器 Panther Lake、下一代数据中心处理器 Clearwater Forest ( 至强 6+ ) ，目前均正在位于亚利桑那州凤凰城的 Fab 52 晶圆厂内生产，快科技提前也走进了这座如今地球上最为尖端的晶圆厂。

Intel 18A 工艺拥有创新的 RibbonFET 全环绕晶体管、PowerVia 背部供电，开启了新的埃米时代，继续推进摩尔定律，而且良品率越来越好，即将顺利量产。

其中，大家最为关注的 Panther Lake ( 第三代酷睿 Ultra ) 已经完成所有关键里程碑，即将投入大规模量产，首款 SKU 型号预计年底前发布并出货，预计 2026 年 1 月将全线推出，新一代笔记本也会大量供应市场。

从目前公开的信息看，Panther Lake 在新工艺、新架构的加持下，性能、能效都取得了突飞猛进的进步，CPU 核心、P+E+LPE 异构调度、GPU 核显、NPU AI 引擎、IPU 单元、网络连接等各个方面都焕然一新，尤其是能效之高，属实令人惊叹，必将给笔记本带来一场新的革命。

给于 Intel 强大信心的，除了产品越来越好，还有广阔的市场前景。

尽管未来几年的整体大环境依然不容乐观，但是 PC 市场值得期待，当前需求持续超过供应，这一趋势还将延续下去，预计 2025 年 PC 市场整体规模有望达到 2.9 亿台，是 2023 年低谷之后首次连续两年增长，并创下 2021 年以来的最快增速。

除了增强自身的技术和产品实力，Intel 还审时度势与 NVIDIA 手牵手，不但有投资，更有产品方面的深度合作：

Intel 一方面为 NVIDIA 定制 x86 处理器，用于其强大的 AI 基础设施，另一方面在 x86 处理器中集成高性能的 RTX GPU，用于各类 PC 产品，尤其是将在很大程度上颠覆笔记本市场格局。

说到 NVIDIA 就不得不提当下最火爆的 AI 市场。Intel 正以最适合自己的独特战略，抢占 AI 新机遇，包括核心 x86 平台、专用 ASIC、加速器等方面的新业务，以及晶圆代工服务，而与 AMD x86 生态上合作、与 NVIDIA GPU 技术上的合作，都堪称典型范例。

【结语】

扭亏为盈是值得庆贺的，但对于 Intel 来说，更重要的是通过重塑企业运营体系、重塑技术产品实力、重塑行业合作关系，找回了曾经的竞争力和自信心，为自己找到了一条新的健康发展之路，而一旦路走通了，接下来一切都是水到渠成。

当然，Intel 接下来面临的挑战依然很多很多：组织架构和执行力的深入优化、产品的市场地位和声誉、晶圆代工服务的突破、诸多合作的协调、错综复杂的国际关系……都需要好好梳理。

但是我们有理由相信，Intel 在陈立武的领导下，无论技术产品还是企业运营，都会逐步走上更光明的康庄大道。

最后引用 Intel 的一句话作为结尾：" 正采取正确举措推动公司转型，为股东创造长期价值。任重道远，但前行方向清晰明确。"