昨夜，高通大涨 11%，盘中一度涨超 20%，逼近历史最高点： $ 高通 ( QCOM ) $

消息面上，高通昨日宣布推出 AI200 和 AI250 芯片，瞄准 AI 数据中心推理市场。其中，AI200 支持每卡 768GB LPDDR（低功耗双倍速率动态随机存储器），为大模型提供高内存、低成本推理解决方案。

这个消息还是蛮令人意外的，在此之前，从未听闻高通有进军数据中心市场的计划。从股价上看，在昨日暴涨前，高通年内涨幅仅 10%，远低于费城半导体指数 43% 的涨幅。

由此来看，市场从未将高通视为 AI 芯片股。

展望未来，AI 数据中心芯片市场规模高达 5000 亿美元，纵使高通的产品无法媲美英伟达，但只需拿到少量市场份额，就有望贡献数十亿美元增量收入。

目前，高通已经和沙特 AI 云服务公司 HUMAIN 达成合作，后者计划从 2026 年起，打造 200 兆瓦 AI200 和 AI250 机架式解决方案。

根据高通的介绍，AI200 和 AI250 机架功耗为 160 kW，200 兆瓦大约需要 3 万台左右的 AI 服务器，相当于一个中等规模的英伟达 H100/H200 数据中心。

考虑到科技巨头不想过于依赖英伟达，因而扶持了 AMD、博通，出于风险分散的考虑，高通的 AI 解决方案有可能得到科技巨头的认可。

如果后续有相关的合作，高通的确有成为下一个 AI 芯片明星股的潜力！

不过，大家也不要太乐观，高通的 AI 数据中心芯片并非 GPU，它只是把移动端 NPU（神经网络处理器，专门针对 AI 运算优化，效率更高、功耗更低）优势复制到了数据中心市场。

同时，高通并不具备英伟达 CUDA 类似的软件生态，也没有英伟达 NVLink 高速互联技术，其采用的 768GB LPDDR 内存方案，虽然存储量大、成本低，但远不及英伟达使用的 HBM3E 内存芯片所具备的高带宽能力，意味着高通在 AI 训练市场难有作为。

高通的解决方案更适合大模型成熟后用于推理，聚焦于低成本、低能耗市场，很难对英伟达、AMD 形成威胁。

因此，在昨日高通暴涨 11% 的情况下，英伟达股价并未受到任何影响，开盘直接涨超 2%，逼近历史最高点。 $ 英伟达 ( NVDA ) $

虽然说高通不是下一个英伟达，但毕竟 AI 数据中心市场规模够大，高通又是新手，带来的增量有望带动整体业绩再上一个台阶，对股价形成长期利好！

从估值上看，高通市销率处于近 10 年来较低位置，加上三季度全球手机出货量同比增长 3%、PC 出货量同比增长 8%，高通的业绩有望超预期：

11 月 5 日，高通将发布三季报，届时，AI 数据中心芯片将成为关注的焦点，管理层有望释放更多信息，投资者可以一窥未来。