今日，有媒体报道称三星的 HBM3E 产品降价 30%，试图从 SK 海力士和美光手中抢份额！

媒体还提到 2026 年三星 HBM4 的报价会比竞争对手低 6%-8%，并预计 2026 年 HBM3E 平均价格将下降。

受此影响，三星电子今日股价下跌 2.45%，SK 海力士一度下跌 5%，美光老虎夜盘股价下跌 1.6%。

怎么看三星降价对存储行业的影响？

首先，在 HBM3E 产品认证上，三星严重落后于 SK 海力士和美光。为了追赶对手，三星的确有降价的动力。

但是，HBM3E 是今年主流产品，美光的产能早就预订一空，三星是否降价，预计对美光的影响很小。

展望明年，美光将大规模量产 HBM4 产品，性能稍微落后的 HBM3E 产品降价是大概率事件，投资者已有预期。

其次，HBM 当前产能供不应求，根据三星和 SK 海力士与 OpenAI 达成的供货协议，预计后者的总需求将达到每月 90 万片晶圆，是当前 HBM 产能的 2 倍！

美光在上一季财报中也宣布 2026 财年将加大资本开支，以满足市场需求。

最后，从最新的数据来看，DDR5 及 DDR4 产品价格依然在上涨：

由此来看，三星 HBM3E 降价的消息对美光来说影响并不大。

不过，美光当下的估值确实处于高位，市净率高达 4.6 倍，近 10 年来最高值：

估值高并非会导致股价下跌，但对风险承受能力会下降，一旦 AI 或存储价格有风吹草动，股价就可能剧烈反应。

存储芯片是半导体中周期性最强的，需要随时提防景气周期戛然而止的风险。 $ 美光科技 ( MU ) $