$ 旺山旺水 -B ( 02630 ) $ 发行信息整理及中签概率分析

$ 旺山旺水 -B ( 02630 ) $
要素	具体内容
全球发售股份总	1759.78 万股 H 股（含超额配股权 263.96 万股，占初始发售 15%，不影响公配比例）
公开发售（机制 B 不回拨）	固定占比 10%，即 175.98 万股，折合8799 手
国际发售股份数量	固定占比 90%，即 1583.8 万股
发售价区间	32.00-34.00 港元 / 股（按最高发售价 34 港元计算打新金额）
一手股数	200 股（最低申购单位，申购需为 200 股整数倍）
一手金额（入场费）	6868.57 港元
招股时间	2025 年 10 月 28 日 9:00-2025 年 11 月 3 日 12:00
上市时间	2025 年 11 月 6 日 9:00
独家保荐人	中信证券（香港）有限公司
主要承销商	中金公司、农银国际、建银国际、光大证券国际、富途证券、老虎证券、中泰国际等
稳价人

考虑机制 B 分配下，无论公开发售超购倍数多少，公开发售与国际配售比例始终为 1:9，公配可分配手数固定为 8799 手（不随超购提升）且不设 " 一手保底 "，但乙组因单账户申购金额高，享轻微分配倾斜。

参考八马茶业 2680 倍超购，按 " 申购手数比例分配 "，如果以 "10 万人参与 +2500 倍超购 "（因为同时有 5 只新股上市）测算中签概率

	假设条件
参与人数	10 万人（甲组 9.8 万人，乙组 0.2 万人，符合港股 " 散户主导甲组、大户主导乙组 " 特征）
超购倍数	2500 倍
分配逻辑	参考八马茶业（2680 倍超购，公配 10%）： 1. 甲组按 " 手数比例分配 "，无一手保底； 2. 乙组按 " 申购手数权重 + 大户轻微保底 " 分配；
档位划分	甲组头（1 手）、甲组中（50 手）、甲组顶（727 手）、乙组底（728 手）、乙组中（2000 手）、顶头槌（4399 手）

则

甲组中签率极低：一手党仅 0.04%-0.06%，需申购超 2000 手才有望 " 稳中 1 手 "，普通散户打新性价比低；

乙组中签率随申购手数提升：从乙组底 0.35% 升至顶头槌 0.85%，但仍属低中签率，且需大额资金（乙组需约 50 万港元，顶头槌需约 3021 万港元）；

申购档位	单账户申购手数	所属组别	测算中签概率（%）
甲组头（一手党）	1	甲组	0.04-0.06
甲组中（中小户）	50		0.15-0.20
甲组顶（727 手）	727		0.25-0.30
乙组底（728 手）	728	乙组	0.35-0.45
乙组中（2000 手）	2000		0.50-0.60
顶头槌（4399 手）	4399		0.70-0.85