" 徐翔家族 " 谢幕，但资本永不眠。

  作者 | 姚悦

编辑丨于婞

来源 | 野马财经

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徐翔母亲刚刚痛失大恒科技（600288.SH），徐翔父亲的宁波中百（600857.SH）也要拱手让人了。

近日，宁波中百公告称，公司控股股东西藏泽添投资发展有限公司（简称：西藏泽添）所持公司股份将于 11 月 22 日清仓拍卖，一旦拍卖成功，将引发公司实控权变更。西藏泽添当前实控人正是徐翔父亲徐柏良。

图源：罐头图库

此次股权拍卖还要追溯到 2017 年。当年 1 月，青岛中院作出的（2016）鲁 02 刑初 148 号刑事判决书生效，徐翔因犯操纵证券市场罪 , 被判处有期徒刑五年零六个月，没收案件中违法所得约 93.37 亿元，并处罚金 110 亿元。因被执行人未履行义务，案件涉财产部分才移送执行。如今，徐翔入狱 5 年半，出狱 4 年，这笔 110 亿罚金仍悬而未决。

此外，青岛法院通过资金流向分析，穿透了代持架构。证据显示，徐翔父母账户的交易流水与 " 泽熙系 " 高度关联，股权实际归属徐翔本人。

如今，大恒科技实控权变化，宁波中百控股权摆上货架，都与 8 年前悬而未决的资产处置有关。" 徐翔家族 " 在 A 股的资产进入了实质性处置阶段，昔日 " 宁波涨停板敢死队总舵主 " ‌、" 私募一哥 " ——徐翔一手搭建的资本帝国，正在瓦解消融，麾下上市公司也在逐步进入新的发展阶段。

" 徐翔家族 " 谢幕，但资本永不眠。徐翔母亲所持大恒科技的股份就已经被 8 大买家 " 瓜分殆尽 "，而且是经历 501 轮竞价，最终溢价 60.29%。

宁波中百作为宁波区域的老牌零售龙头，拥有 70 余年历史的中华老字号 " 宁波二百 "（宁波第二百货商店），在其进入资本市场后，不断吸引各路有名号的资本，除了 " 徐翔家族 "，还包括服装巨头雅戈尔（600177.SH）、太平鸟（603877.SH）等。

最近，还有一位资本玩家卢斯侃借机另一笔股权法拍进入宁波中百，这个对 A 股来说不算熟悉的名字，其麾下公司 2025 年不仅因 42 亿元要约收购 ST 新潮（600777.SH）落败闯入公众视野，还以 56 亿元 " 天价 " 拿地晋升杭州 " 新地王 "。

宁波中百控制权摆上货架那一刻，谁的资本野心开始躁动？谁又能最终将其揽入囊中？

图源：罐头图库

  宁波中百终结 " 徐翔时代 "

10 月 23 日晚间，宁波中百公告称，公司收到青岛中院山东省青岛市中级人民法院（简称：青岛中院）送达的《拍卖通知书 ( 第一次 ) 》。通知显示，宁波中百 3540.53 万股——占公司总股本 15.78% 的无限售流通股将于 2025 年 11 月 22 日在青岛中院淘宝网司法拍卖网络平台进行拍卖。 

通知显示，上述股份的拍卖起拍价为 5.12 亿元（相当于每股 14.46 元），保证金 5120 万元，增价幅度 250 万元。通知也强调，拍卖起拍价以宁波中百 2025 年 10 月 22 日前二十个交易日的收盘均价 *90% 确定，平台公示价格为展示价格，非实际价格，实际起拍价在开拍日前进行调整。

据 Wind 数据显示，截至 10 月 28 日收盘，宁波中百股价报 15.45 元 / 股，涨 4.6%，总市值 35 亿元。

宁波中百表示，" 目前公司经营活动正常，本次事项目前不会对公司的生产经营产生重大不利影响，亦不会导致公司股权分布不具备上市条件。"

此次股份拍卖对宁波中百的深远影响不会云淡风轻。上述即将被拍卖的股份是宁波中百控股股东西藏泽添所持公司股份的全部，西藏泽添正是由徐翔父亲徐柏良实控，持股 99%，另外 1% 股权则由徐翔母亲郑素贞持有。

若上述股份全部被司法拍卖，将直接导致宁波中百控制权发生变更，同时终结达 10 年的 " 徐翔时代 "。

图源：罐头图库

2014 年 1 月，也是借机宁波中百股份法拍，" 徐翔家族 " 初入宁波中百，当时耗资约 3.2 亿元受让了原哈尔滨工业大学八达集团有限公司 ( 简称：八达集团 ) 持有的宁波中百所有股权，持股比例 15.69%。当年 7 月，作为 " 徐翔家族 " 的 " 马甲 "，自然人竺仁宝又以约 2.27 亿元受让当时宁波中百第二大股东雅戈尔持有公司的全部股权，占公司总股本的 8.42%。

此后 " 徐翔家族 " 紧锣密鼓利用各种资本手段拿下宁波中百的控制权。但在 2015 年，徐翔案发，不久后其约 210 亿元家庭财产被司法机关查封、扣押和冻结，其中就包括西藏泽添持有的宁波中百 3540.53 万股和竺仁宝持有宁波中百的 1888.4 万股股份。

2017 年 1 月，徐翔被判决犯操纵证券市场罪。2024 年底，青岛中院作出《执行裁定书》，上述两笔宁波中百涉案股权将被拍卖。2025 年，徐翔案发时隔 9 年后，这部分股权终于陆续走到了 " 拍卖台 " 上。

就在 10 月 21 日，竺仁宝所持宁波中百 1888.4 万股股票已经先行完成司法拍卖，最终杭州金帝商业管理有限公司（简称：杭州金帝）以 2.7 亿元竞得。宁波中百 2025 年半年报显示，竺仁宝系公司第三大股东，此次法拍股份为其所持宁波中百股份的 100%，占上市公司总股本的 8.42%。 

徐翔父母通过西藏泽添的持股一旦拍卖，宁波中百大股东席位上，就剩徐翔的姨了，但持股不足 5%。宁波中百 2025 年半年报显示，郑素娥持有宁波中百 799.99 万股，持股比例为 3.57%，郑素娥与郑素贞为姐妹关系。

图源：公司年报

中国企业资本联盟副理事长柏文喜表示，徐翔家族自 2014 年起通过西藏泽添和竺仁宝等关联账户逐步取得宁波中百控制权，但 2017 年徐翔因操纵证券市场罪被判刑，其家族所持全部股份自 2015 年起被冻结，导致公司治理长期陷于 " 冻结僵局 "，包括股份冻结董事会无法改组，重大融资、并购等事项难以推进，公司战略停滞；长期被贴上 " 徐翔概念股 " 标签，机构调研和外部战略投资者望而却步，估值折价明显等。本次控股股东股权拍卖，是打破僵局、实现控制权正常化与估值修复的关键节点。

  杭州 "56 亿新地王 " 是否乘势追击？

宁波中百作为宁波区域的老牌零售龙头，拥有核心资产中华老字号 " 宁波二百 "。此外，2025 年半年报显示，宁波中百还持有西安银行 1.43% 的股权；主营储能业务的派能科技 0.46% 的股份。2025 年上半年，宁波中百实现投资收益 688 万元（含税），分别为确认西安银行现金红利 638 万元，派能科技现金红利 50 万元。截止 2025 年 6 月 30 日，宁波中百的货币资金为 3.83 亿元；负债 0.77 亿元，资产负债率 8.16%。

谁会成为宁波中百新的实控人？

最新法拍消息一出，市场随即将目光聚焦到刚以 2.7 亿元拿下宁波中百第三大股东之位的杭州金帝。

据天眼查显示，杭州金帝成立于 2019 年 12 月，经营范围包括商业综合体管理服务、集贸市场管理服务等；金帝联合控股集团有限公司（简称：金帝联合控股）通过浙江金帝房地产集团有限公司（简称：金帝房产）持有杭州金帝 100% 股权，卢斯侃系最终实际控制人。

图源：天眼查

卢斯侃虽在 A 股名不见经传，但 1963 年出生的他，早已经搭建了以金帝联合控股为核心，横跨家具、地产、能源、石化的 " 金帝系 "。

截至 2024 年 12 月 31 日，金帝联合控股总资产规模 283.34 亿元，净资产规模 63.33 亿元，资产负债率 77.65%。据《中国房地产报》报道，金帝联合控股表示，高负债率主要源于未交付房产的预收款项，预计项目交付后负债率可降至 55% 左右。

2022-2024 年度，金帝联合控股分别实现营业收入 134.75 亿元、102.53 亿元、71.82 亿元，实现净利润 10.67 亿元、3 亿元和 1.18 亿元，最近三年的营业收入、净利润呈下降趋势。

不过，2025 年以来，卢斯侃的行事风格颇为高调。

2025 年 4 月，卢斯侃旗下浙江金帝石油勘探开发有限公司（简称：金帝石油）曾向 *ST 新潮全体股东发起部分要约，要约收购的股份数量不低于 5.44 亿股（占 ST 新潮股份总数的 8%）且不高于 13.60 亿股（占 ST 新潮股份总数的 20%），按要约收购价格 3.1 元 / 股测算，要约收购涉及资金规模区间为 16.87 亿元至 42.16 亿元。

彼时，金帝联合控股表示，收购 40% 自有资金 +60% 银行贷款，也就是自有资金不少于 16.87 亿元，银行贷款规模不高于 25.3 亿元。截至 2024 年 12 月末，金帝联合控股货币资金为 34.74 亿元，可覆盖本次要约收购资金中关于自有资金的安排。 

不过，此次要约收购却因伊泰 B 股（900948.SH）的突然 " 参战 "，金帝石油铩羽而归。

值得一提的是，不仅在资本市场攻势猛烈，在多数民营房企仍处于偿债收缩期的土地市场，2025 年 7 月，卢斯侃旗下的金帝房产还在 12 家房企激烈角逐的 " 杭州土地争夺战 " 中，以 55.78 亿元天价拿下了杭州一核心地块，晋升杭州 " 新地王 "，引得市场侧目。

  曾和徐翔 " 争斗 "，

太平鸟会否借机上位？

在西藏泽添所持宁波中百的股份清仓拍卖之前，宁波中百股权结构是 " 三足鼎立 " 的局面，第一大股东西藏泽添持股 15.78%，新晋第三大股东杭州金帝持股 8.42%，而第二股东显示为一名自然人——张江波，持股 10.09%，三者股权差距并不大。

宁波中百面临易主的当前，这位并没有被市场高度关注的自然人张江波是服装巨头太平鸟的实控人之一（另一个实控人是他的哥哥张江平）。

张氏兄弟掌舵的 " 太平鸟系 " 宁波鹏渤投资有限公司，还曾和徐翔的 " 泽熙系 " 西藏泽添，围绕宁波中百，上演过一场控股权争夺战。

2018 年 4 月，宁波中百公告披露要约收购报告书，收购人宁波鹏渤向宁波中百除了汇力贸易、鹏源资管、张江平以外的全体股东发出部分要约收购，预定收购的股份数量占当时宁波中百总股本的 27.65%，要约价格为 12.77 元 / 股，要约收购所需最高资金总额为 7.92 亿元。

但当时要约收购方案出来后，西藏泽添站出来反对和抵制。2018 年 5 月 5 日，宁波中百公告称，" 泽熙系 " 的西藏泽添提出修改公司章程的临时提案，特意限制了股东的持股时间和董事会成员连任要求，也就是限制刚刚进入的要约收购方的部分权利。

最终，双方和解，" 太平鸟系 " 调整收购股份比例，宁波鹏渤及其一致行动人合计持有宁波中百 10% 的股份。 

图源：罐头图库

太平鸟的 " 宁波中百情结 " 并非独有，此前与太平鸟同为宁波服装企业的雅戈尔曾在 2013 年成为宁波中百第一大股东，但 2014 年 " 徐翔家族 " 进入后，雅戈尔开始减持，很快彻底退出。

2025 年 4 月 30 日，还有投资者向雅戈尔提问，雅戈尔集团曾经购买过宁波中百的股权，最近一年集团又拿下银泰百货，而宁波中百控股权即将拍卖，且拍卖价格大幅低于十年前。公司是否有意向参与宁波中百的股权拍卖？  公司回答表示，截至目前，公司无此计划。 

图源：同花顺报道

野马财经还注意到，无论是 " 徐翔家族 "，还是卢斯侃的 " 金帝系 "、太平鸟、雅戈尔都是浙江本地资本，此次是否会有浙江之外的资本突破 " 近水楼台 " 的优势拿下宁波中百，也值得关注。

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