| 2025 年 10 月 29 日 星期三 |

NO.1 特斯拉董事长呼吁批准马斯克万亿薪酬计划

据新华社 10 月 28 日消息，美国特斯拉公司董事长萝宾 · 德诺姆致信股东警告称，如果公司首席执行官（CEO）埃隆 · 马斯克的 10 年期薪酬计划未获批准，马斯克可能离职。依据薪酬计划，马斯克未来有望获得约 1 万亿美元市值的特斯拉股票作为酬劳。

特斯拉 9 月 5 日公布了为马斯克定制的 10 年期薪酬计划。该计划为特斯拉今后发展设定充满挑战的分阶段目标，马斯克若能完成全部 12 项目标，有望获得 12% 的特斯拉股票。届时，特斯拉的市值按设想将达到 8.5 万亿美元，马斯克获得的股票市值将达 1 万亿美元。

点评：特斯拉董事长德诺姆呼吁批准马斯克的万亿薪酬计划，反映出公司对其领导核心的高度依赖。此举若获批准，可能增强投资者对特斯拉未来发展的信心；但若未获支持，有可能引发市场对公司长期发展能力的担忧，进而影响相关科技股板块的表现。

NO.2 深圳、四川调整汽车置换更新补贴政策

10 月 28 日，深圳市商务局发布公告称，根据《深圳市超长期特别国债资金加力扩围支持消费品以旧换新实施方案（2025 年）》，补贴资金总额控制、先到先得、用完即止。鉴于 2025 年汽车置换更新补贴资金已达到预算上限，经研究，2025 年深圳市汽车置换更新补贴政策于 10 月 28 日资格发放完毕后停止实施。

10 月 27 日深夜，四川省商务厅宣布实施汽车置换更新和报废更新补贴资格调控，原则上隔周星期五实施公证摇号，首轮公证摇号时间为 10 月 31 日 10：00，后期轮次具体时间视国家有关要求作相应调整。摇号中签资格实行总量控制、用完即止。

点评：近期多地出现补贴政策的调整。深圳因补贴资金达预算上限直接停发，反映出政策拉动消费效果显著；四川通过摇号调控资格，在资金有限的情况下保障公平。政策的动态调整折射出汽车市场以旧换新需求旺盛，厂商可能需要加大促销力度，以保持销售增长、应对潜在的库存压力。

NO.3 小马智行开启招股，拟下周在港交所挂牌上市

10 月 27 日晚间，自动驾驶企业小马智行在香港启动招股，预计 11 月 6 日在港交所挂牌上市。此次 IPO 计划发售约 4196 万股，每股发售价不超 180 港元，已成功引入总额 1.2 亿美元基石投资者。2025 年上半年，小马智行营收 3543 万美元，同比增 43.3%，Robotaxi 板块收入增 178.8%。小马智行曾于 2024 年 11 月在纳斯达克上市，此次港股上市后将形成 " 美股 + 港股 " 双重架构。

点评：小马智行启动在港交所的招股，标志着其战略布局的进一步扩大。此次 IPO 不仅预计吸引资金支持其快速增长的 Robotaxi 业务，而且引入的基石投资者也彰显出市场对其未来发展的信心。双重上市架构将有助于增强其在资本市场的流动性，为进一步拓展市场、扩大技术研发和推广奠定资金基础。

NO.4 鸿蒙智行全系累计交付突破 100 万辆

10 月 28 日，鸿蒙智行官方宣布，随着一辆享界 S9T 交付到用户手中，鸿蒙智行迎来了第 100 万辆车的正式交付。华为常务董事、产品投资委员会主任、终端 BG 董事长余承东在社交平台上表示，" 从零到百万，我们仅用了 43 个月，速度超乎想象！" 同日，余承东还发文宣布，问界 M9 强势刷新 50 万元级豪华车型的交付纪录，上市 21 个月全系累计交付突破 25 万辆。

点评：鸿蒙智行宣布第 100 万辆车的交付，无疑是华为在智能汽车领域的重要里程碑。这一成就彰显了其在电动汽车市场的快速成长及市场接受度，标志着公司在智能驾驶及相关技术方面的竞争力逐渐增强，同时也可能提振整个电动汽车行业的信心与未来前景。

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