本文来源：时代周报 作者：谢怡雯

随着上市公司三季报陆续出炉，作为 " 耐心资本 " 的险资重仓股情况也备受关注。

据 Wind 统计，截至 10 月 28 日中午，共有 404 只险资重仓股披露（不包括养老保险基金），共涉及 278 家 A 股上市公司，截至三季度末险资累计持仓市值达 2898.99 亿元。

其中，中国平安保险（集团）对平安银行的持股市值为 1090.74 亿元，在当前险资重仓股中排名第一。此外，持仓市值排名第二至第五的险资重仓股分别为中国联通（中国人寿投资）、华夏银行（中国人保投资）、平安银行（平安人寿投资）、中国电信（中国人寿投资），持股市值分别为 175.47 亿元、168.66 亿元、134.50 亿元、75.96 亿元。

从第三季度险资持仓数量及行业变化来看，获增持或新进重仓股分布在化工、硬件设备、软件服务及机械板块，相关行业板块在第三季度内均实现 10% 以上涨幅，险资持仓市值因而大幅提升。

Wind 数据显示，截至 10 月 28 日中午，共有 4 家银行出现在险资重仓股中，合计持股市值约 1500 亿元。不过银行股在三季度出现回调，险资的持仓市值有所下降。

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硬件、电气设备等板块获青睐，涨幅均超 10%

Wind 数据显示，截至 10 月 28 日中午，险资第三季度共有 60 起增持和 180 起新进重仓事件。从行业来看，其中硬件设备、电气设备以及化工行业获增持或新进次数最多，分别达到 24 次、20 次以及 18 次。从第三季度涨跌幅来看，硬件设备、电气设备以及化工行业分别上涨 22.95%、21.24%、17.33%。

从持仓数量变动来看，截至 10 月 28 日中午，第三季度内险资加仓超过 1000 万股的共有 6 只个股，分别为信泰人寿加仓华菱钢铁 1.39 亿股、中国人寿加仓中国外运 5972 万股、中国人寿加仓中国电信 4376 万股、中国人寿加仓汉得信息 1304 万股、中国人寿加仓华策影视 1060 万股、前海人寿加仓飞亚达 1000 万股，持仓市值分别为 31.39 亿元、5.41 亿元、75.96 亿元、3.69 亿元、2.09 亿元、2.64 亿元。

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从个股表现来看，上述六大重仓股中，仅中国电信第三季度出现下跌，跌幅达 11.97%，华菱钢铁、中国外运、汉得信息、华策影视、飞亚达第三季度内分别上涨 48.85%、31.23%、11.24%、25.88%、13.49%。因此，除中国人寿持有的中国电信市值下降外，其余险资持有的上述个股市值均出现大幅提升。

中国金融智库特邀研究员余丰慧对时代周报记者表示，三季度险资在加仓方面对不同行业进行了新的布局，特别是在化工、硬件设备、软件服务以及机械等行业增加了投资，这些行业的共同特点是第三季度涨幅明显，表明保险公司正积极寻找增长潜力大的领域以优化资产配置。

银行股回调，险资持仓市值缩水

由于银行股在三季度回调明显，险资持有的银行股市值出现大幅缩水。

Wind 数据显示，截至三季度末，中国平安保险（集团）、平安人寿合计持有平安银行 112.45 亿股，中国人保持有华夏银行 25.63 亿股，幸福人寿持有南京银行 4.07 亿股，中国人寿持有南京银行 2.57 亿股，长城人寿持有无锡银行 1.57 亿股，利安人寿持有无锡银行 0.50 亿股。

在第三季度没有减持的情况下，" 平安系 " 对平安银行的持仓市值下降 82.09 亿元，中国人保对华夏银行的持仓市值下降 34.09 亿元，长城人寿对无锡银行的持仓市值下降 0.68 亿元，幸福人寿对南京银行持仓市值下降 2.81 亿元。

Wind 数据显示，银行指数第三季度内跌幅达到 8.68%，区间内 42 家上市银行中仅有农业银行、邮储银行、西安银行涨幅为正，平安银行、华夏银行、无锡银行、南京银行分别下跌 6.05%、16.81%、3.56%、5.94%。

余丰慧表示，银行等红利板块尽管传统上被视为稳定收益来源，但在当前市场环境下，这类股票的表现不佳，给依赖固定收益的险资带来了挑战。这也提示投资者和企业需要更加关注市场动态，灵活调整投资组合，避免过度依赖某一类资产或行业，从而实现更稳健的投资回报。险资在三季度的投资动向体现了其在追求收益最大化的同时，也在努力分散风险，适应市场的变化。

总体来看，险资的投资标的较为分散，多数仅出现在 1~2 家险资重仓股中。

截至 10 月 28 日中午，许继电气进入 4 家险资重仓股，分别为前海人寿、中国人寿、太平人寿、人保寿险，不过有两家险资在第三季度减持。平高电气则进入中国人寿、新华人寿、太平人寿、人保寿险、前海人寿 5 家险资重仓股，同样在第三季度被两家险资减持。许继电气和平高电气均属于电气设备行业，二者在第三季度内的涨幅分别为 22.69%、9.03%。