天孚通信 Q3 净利润为 5.66 亿元，同比增长 75.68%，环比增长 0.71%；营收为 14.63 亿元，同比增长 74.37%。公司表示，业绩增长 " 主要是受益于人工智能的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动高速光器件产品需求的持续稳定增长影响 "。

29 日，天孚通信发布 2025Q3 业绩公告：

第三季度营收为 14.63 亿元，同比增长 74.37%；

净利润为 5.66 亿元，同比增长 75.68%。相较 Q2 的 5.62 亿元环比增长 0.71%。

AI 算力需求驱动增长，但成本与减值压力显现

随着人工智能技术的迭代和应用普及，全球算力需求呈现爆发式增长，进而推动了数据中心的大规模建设和升级。天孚通信前三季度营收为 39.18 亿元，同比增长 63.63%；净利润为 14.65 亿元，同比增长 50.07%。

成本端的压力同样不容忽视。报告显示，今年前三季度，公司营业成本同比增长 88.48%，增速超过了营收增速。公司对此解释为 " 销售增长带来营业成本的同步增加以及销售产品结构影响 "。

此外，资产减值损失的显著增加也引起了市场关注。今年前三季度，公司的资产减值损失达到 3310 万元，较去年同期大幅增长 238.76%。财报说明，这 " 主要是计提的存货跌价准备增加 "。这一变化可能反映了部分存货面临的技术迭代风险或市场价格波动。

扩产信号明确，资本开支加大

尽管面临成本压力，但天孚通信对未来需求保持乐观。截至报告期末，公司的固定资产达到 11.14 亿元，同比增长 38.52%，主要原因是其位于江西和泰国的厂房在本报告期内达到可使用状态并转入固定资产。

更值得注意的是，" 其他非流动资产 " 科目从年初的 1.33 亿元飙升至 10.57 亿元，增幅高达 694.29%。公司称，这 " 主要是预付设备款增加 "。大规模预付设备款项，是企业为未来产能扩张进行前期投资的直接体现，表明公司正在为承接更多订单做准备。

财报显示，天孚通信前三季度经营活动产生的现金流量净额达到 13.44 亿元，同比增长 50.43%。在投资和筹资活动方面，公司前三季度投资活动产生的现金流量净流出额大幅收窄，而筹资活动产生的现金流量净流出额则显著扩大。后者主要是由于 " 报告期内现金分红同比增加 "。根据公告，公司已于 9 月 19 日完成 2025 年半年度权益分派，合计派发现金红利约 3.89 亿元，体现了公司对股东回报的重视。