01. 宏观要闻

1、上交所副总经理王泊：将以更大力度推动人工智能与交易所核心生产力融合创新

上海证券交易所副总经理王泊 10 月 29 日在 2025 金融街论坛年会金融科技大会资本市场金融科技论坛上表示，上海证券交易所将以更大力度推动人工智能与交易所核心生产力的融合创新，着力构建领先的智算基础设施，筑牢数据基石，持续提升资本市场枢纽功能，实现超大规模市场投融资需求的高效对接。

2、中央汇金等持有 ETF 规模单季增长超 2000 亿元

据证券时报网，随着基金三季报披露完毕，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下 2 只专项资管计划的持仓情况也受到市场关注。基金三季报披露了报告期内单一投资者持有基金份额比例达到或超过 20% 的情况。

因此，从基金三季报来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下 2 只专项资管计划对宽基 ETF 的持仓基本保持不变，继续对股市形成支撑作用，仅对部分行业主题 ETF 进行了简单微调。规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的 ETF 规模单季增长超 2000 亿元，达到约 1.55 万亿元。

3、CME" 美联储观察 "：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 67.8%

据 CME" 美联储观察 "：美联储 12 月降息 25 个基点的概率为 67.8%，维持利率不变的概率为 32.2%。美联储到明年 1 月累计降息 25 个基点的概率为 56%，维持利率不变的概率为 21.5%，累计降息 50 个基点的概率为 22.5%。

美联储主席鲍威尔表示，美联储正参考 PriceStats 与 Adobe 数据辅助通胀监测，私营部门数据不能取代政府统计数据。并表示，在政府停摆期间，美联储不太可能对经济有非常细致的了解，可以想象，政府停摆可能会影响 12 月的会议，在缺乏数据的情况下，可能有必要更加谨慎，经济数据缺失可能构成暂停利率调整的理由。

02. 行业新闻

1、公募基金总规模达 36.74 万亿 今年以来第六次创历史新高

中基协最新发布的公募基金市场数据显示，截至 2025 年 9 月底，我国公募基金总规模为 36.74 万亿元，这是我国公募基金总规模今年以来第六次创下历史新高。

分类型来看，今年 9 月股票基金规模增长超 4000 亿元，混合基金规模增长超 1500 亿元，QDII 基金规模增长超 1100 亿元，而货币基金规模下降超 1400 亿元，债券基金规模也微降 63 亿元。

2、住建部：完善商品房开发、融资、销售等基础制度

据中国建设报，住房城乡建设部 10 月 29 日召开党员干部大会，学习贯彻党的二十届四中全会精神，研究部署贯彻落实工作。

会议强调，加快构建房地产发展新模式，完善商品房开发、融资、销售等基础制度，优化保障性住房供给，满足城镇工薪群体和各类困难家庭基本住房需求，因城施策增加改善性住房供给，推动房地产高质量发展。大力发展智能建造、绿色建造等新型建造方式，推动建筑业工业化、数字化、绿色化转型升级，巩固提升建筑业在全球产业分工中的地位和竞争力。

3、OpenAI 据悉计划最早于 2026 年下半年提交上市申请

据财联社消息， OpenAI 据悉计划最早于 2026 年下半年提交上市申请，并于 2027 年上市。此次 IPO 的估值可能高达约 1 万亿美元。OpenAI 计划筹集至少 600 亿美元。

03. 板块掘金

1、中信证券研报指出，展望 25Q4，预计供给紧张将望推动铜钴等商品价格继续上行，锂价则受益于储能需求超预期有望上涨。贵金属价格虽然经历冲高回落行情，但整体看涨思路并未改变，随着市场对高位品种的风险担忧加深，煤炭、电解铝等年内滞涨品种或将在四季度获得更高关注度。

其他商品方面，原油和钢铁 / 铁矿石价格预计延续弱势，硅产品价格或将小幅上行。我们预计在流动性宽松以及各国加强关键资源获取力度的背景下，大宗商品的投资热度有望延续。

2、国盛证券认为，① 2025 年各地年度长协电价不同程度调降，火电明年容量电价将全面提升，绿电经历全面市场化后电价风险逐步释出，" 反内卷 " 明确 " 稳电价 "，电价下行最大压力时期即将过去。②火电三季度业绩持续向上，煤价反弹 " 稳电价 " 预期提升。③水电秋汛来水改善，叠加风格切换，重视配置。④储能政策频出，容量补偿机制尚有完善空间，重视调节性电源价值，叠加三季度业绩催化预期。

3、银河证券认为，2025 年上半年，消费电子行业在挑战与机遇中前行，AI 成为驱动行业发展的核心引擎。一方面，智能手机等传统品类因创新进入平台期。另一方面，AI 硬件迎来爆发元年，全球智能眼镜出货量同比大增。AIPC 也因集成了专用 NPU 而获得增长动力。展望未来，消费电子行业将沿着智能化、生态化和可持续化的方向深化发展。