证券之星消息，2025 年 10 月 30 日有研硅（688432）发布公告称中邮证券于 2025 年 10 月 28 日调研我司。

具体内容如下：

一、公司基本情况介绍

就公司基本概况、前三季度经营情况等进行介绍。

2025 年前三季度，公司实现营业收入 7.47 亿元，同比下降 3.43%，其中主营业务收入实现小幅增长；利润总额 2.2 亿元，同比下降 13%，净利润 1.84 亿元，同比下降 17%；经营性现金流 2.01 亿元，同比增长 40%。

半导体硅片产品产销量实现双增，产量与销量分别同比增加 15%、5%。通过持续优化产品结构，同时保持高位产销率和稼动率，硅片各类产品实现综合毛利率同比增长，保持了硅片产品的整体盈利水平。

刻蚀设备用硅材料及部件前三季度营业收入 2.34 亿元，与上年基本持平，硅部件成品和多晶新产品贡献部分增量收入。

区熔单晶产销量同比增长，其中 8 英寸区熔产品贡献了主要增量。在国产替代方面，区熔产品从设备到原材料各环节已全部实现国产化。问：答环节主要内容

答：二、问环节主要内容

问：公司在存储领域是否有相关客户？若有，进展如何？

答：公司在存储领域已形成多维布局。刻蚀设备用零部件产品已进入存储类客户供应链，其中长江存储处于认证阶段；同时公司通过控股股东的子公司向台积电供应零部件产品，从而间接进入存储领域。此外，参股公司山东有研艾斯的 12 英寸硅片已实现向长江存储供货。

问：公司 6 英寸、8 英寸及 12 英寸硅片的产能、稼动率如何？

答：公司德州基地 6 英寸、8 英寸硅片产能合计 550 万片 / 年，硅片产品稼动率在 95% 以上。

12 英寸硅片目前设计产能为 10 万片 / 月，预计 2025 年底将提升至 15 万片 / 月，因产品目前处于认证阶段，稼动率有待提升。

问：公司 8 英寸硅片各类产品的占比、毛利率情况如何？对 2026 年硅片市场增长有何预期？

答：公司 8 英寸硅片产品主要分为重掺片、轻掺片及超低阻等特色硅片。其中，重掺占比约 60%-70%，轻掺占比约 25%，特色产品占比约 10%。公司通过技术降本，毛利率较上年有所提升。为满足市场需求，进一步提高公司产品交付率，公司已启动 8 英寸硅片再扩产项目，计划新增 5 万片 / 月产能。

8 英寸硅片市场虽为存量竞争，但公司具备自身的技术、人才及研发优势。根据 SEMI 统计，2025 年二季度，全球 8 英寸硅片出货量呈现增长态势。虽然消费类市场短期受政策和库存影响，面临一定压力，但长期来看增长动力强劲。此外，功率集成电路的关键技术（BCD）领域市场需求活跃。

问：公司刻蚀设备用硅材料的客户结构如何？多晶硅铸锭产品的主要应用领域有哪些？

答：公司刻蚀设备用硅材料中材料类产品主要出口至日本、韩国；部件类产品正在积极开展国内市场推广和客户验证，部分产品已通过国内龙头设备厂认证。多晶产品是公司近年研发的新产品，已通过国内外客户的认证，今年四季度实现批量供货。预计 2026 年将成为新的利润增长点。

多晶硅铸锭产品主要应用于刻蚀设备的大型结构件和电极部件，为保证刻蚀机内部的纯度和提高刻蚀的精度，用多晶材料替代陶瓷和石英做成部件配套高精度刻蚀机使用。2026 年有望实现大幅增长。该产品盈利能力强劲，附加值较大。

问：公司并购情况进展如何？

答：公司并购日本株式会社 DG Technologies 项目，已取得中国政府的 ODI 审批，目前正在等待日本经产省的审批。

有研硅（688432）主营业务：从事半导体硅材料的研发、生产和销售。

有研硅 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 7.47 亿元，同比下降 3.43%；归母净利润 1.56 亿元，同比下降 19.81%；扣非净利润 9918.39 万元，同比下降 31.16%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 2.56 亿元，同比下降 3.87%；单季度归母净利润 5008.33 万元，同比下降 21.99%；单季度扣非净利润 2561.85 万元，同比下降 51.41%；负债率 8.5%，投资收益 -868.95 万元，财务费用 -669.72 万元，毛利率 38.51%。

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 2740.73 万，融资余额增加；融券净流入 4.23 万，融券余额增加。

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