A 股，正迎来十年一遇的历史性时刻！

2025 年 10 月 28 日 10 点 14 分，上证指数盘中突破 4000 点整数关口，是自 2015 年 8 月 18 日盘中高点后，A 股首次重返 4000 点。

A 股历史上突破 4000 点仅 2007 年和 2015 年，随后均开启一轮轰轰烈烈的大牛市，分别到达 6124 点和 5178 点，本次被称为 " 史上估值最低 " 的 4000 点。

2025 年 10 月 29 日 15:00，上证指数以 4016.33 点宣告：A 股自 2015 年 7 月 24 日以来首次以收盘价形式重返 4000 点上方。

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A 股迎来十年一遇时刻

本来 4000 点行情与前两轮相比，有三点不同：

①本轮行情是 " 硬科技驱动 " 的结构牛市。

上证指数从 2024 年 9 月 23 日的 2748.92 点到如今的 4000 点，上涨的 1251 点中，电子行业贡献最大，贡献比例高达 34.9%，银行、有色金属、电力设备和医药生物合计贡献 24.7%。

意味着，这五大行业就撑起了 A 股过去一年涨幅的半壁江山，可想而知选择方向的重要性。

( 本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

科技赛道同样是 ETF 市场不可撼动的最强主线，截至 10 月 29 日，"AI 算力底座 "5G 通信 ETF 自 "9 · 23" 以来累计涨幅高达 165%，人工智能 AIETF、芯片 ETF、科创创业 50ETF、金融科技 ETF 华夏、科创 50ETF 无一例外实现涨幅翻倍。

2007 年是经济高增长带来的 " 眉飞色舞 " 行情，2015 年是 " 杠杆牛 "，本轮行情是 " 硬科技驱动 " 的结构牛市。

② A 股生态结构发生历史性转变。

自去年三季度被动基金持有 A 股市值首超过主动基金，被动投资逐渐成为市场主流，如今 ETF 已是规模超 5 万亿的市场，成为投资者布局 A 股的主要工具之一。

自去年 "9 · 23" 以来，超 1.1 万亿元资金借道 ETF 入市，" 科技含量高 " 的 ETF" 越涨越吸金 "。

其中机器人 ETF 期内强势净流入 189.88 亿元，人工智能 AIETF、科创半导体 ETF 和科创人工智能 ETF 华夏分别净流入 35.92 亿元、30.29 亿元和 17.32 亿元。

③本次是公认的 " 史上估值最低的 4000 点 "。

截至 10 月 29 日，PE ( TTM ) 和 PB 分别为 16.96 倍和 1.54，低于其余两次。

鉴于 A 股历史上 95.9% 的时间均处于 4000 点下方，如今的点位堪称进入 " 无人之区 "，市场也出现 " 科技估值泡沫论 "、" 赚指数不赚钱 "、" 牛市不言顶 " 等众生相。

恰逢中国经济转型的关键蓝图 " 十五五 " 规划公布，其中的关键词迅速成为市场的热议话题。

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" 十五五 " 规划核心方向

相关 ETF 速览！

历史上看，五年规划历来是重要核心主线。自 1953 年首个五年计划实施以来始终是国家战略的核心载体，其战略目标对经济具有提纲挈领作用。

从 " 十三五 " 到 " 十五五 " 规划，经济核心动能发生根本性转换，从依赖要素投入全面转向创新驱动和内需拉动。其中，" 科技自立自强 " 的地位急剧上升，从 " 十三五 " 的选项之一跃升为 " 十五五 " 的首要任务。

在产业方面，" 十五五 " 规划《建议》通稿提到：新能源、新材料、航空航天、低空经济、量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信。

需要值得注意的是，本次建议稿在关键核心技术攻关中采用了【采取超常规措施】一词，市场密切关注后续的政策。

" 通过超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 "。

近几年以来，中国证券市场为实体经济的发展贡献了很大的力量。其中，ETF 市场发展更是迅猛，相关 ETF 的发行为行业发展带来了正向作用。

以下是十五五规划中提到的方向，以及目前市场上所涉及的一些 ETF 集合：

①芯片半导体

芯片 ETF ( 159995 ) ，是全市场规模最大的芯片主题 ETF，最新规模为 293.26 亿元，指数覆盖芯片设计、制造、封测、设备全产业链，权重股囊括如中芯国际、寒武纪、长电科技、北方华创等行业龙头股。

半导体材料 ETF ( 562590 ) 和科创半导体 ETF ( 588170 ) 则聚焦半导体国产替代两大 " 卡脖子 " 环节——设备 + 材料，其中前者合计权重达 87%，居全市场第一；后者为 77%，涨跌幅限制为 20%，弹性空间更大。

②算力

5G 通信 ETF ( 515050 ) ，是 AI 核心算力层的代表产品之一，指数涵盖四大 AI 算力系统核心组件—— 30% 光模块 +12%PCB+15% 服务器龙头 +12% 高速铜联接，权重股包括光模块双雄新易盛和中际旭创，也囊括工业富联等 5G 产业链龙头。

创业板人工智能 ETF 华夏 ( 159381 ) 的 " 含光量 " 最高，"CPO 含量 " 超 50%，权重股包含易中天三巨头、润泽科技等，且该 ETF 的合计费率为 0.2%/ 年，成本居市场最低一档。

③航天强国

航空航天 ETF ( 159227 ) ，是 " 含航量最高 " 的军工类 ETF，" 航空装备 + 航天装备 " 权重合计超 68%，大飞机和低空经济的含量均超 50%，涉及了低空经济、卫星互联网、商业航天等热门主题。

通用航空 ETF 基金 ( 159230 ) ，高度聚焦低空经济，低空含量 51%，权重股包含万丰奥威（通用航空飞行器的研发）、洪都航空（通用航空教练机和民用无人机）、航天彩虹（无人机的研发）、中直股份（直升机研发）等。

④风电光伏

光伏 ETF 华夏 ( 515373 ) ，跟踪的中证光伏指数，" 新能源含量 " 超 70%，居全市场第一。该 ETF 于 10 月 27 日 -11 月 7 日进行发售。

新能源 ETF 基金 ( 516850 ) ，覆盖新能源产业链全环节，包括光伏（隆基绿能）、风电（金风科技）、核电（中国核电）、锂电池（宁德时代）等，涉及反内卷概念。

⑤固态电池

新能源车 ETF ( 515030 ) ，跟踪中证新能源指数的 " 固态电池 " 含量高达 50.9%，产品最新规模为 55.89 亿元，居同类第一。

创业板新能源 ETF 华夏 ( 159368 ) ，跟踪创业板新能源指数，涵盖储能（储能含量 57.61%）、固态电池（含量 33.17%）、光伏设备（捷佳伟创）等细分领域。此外，该 ETF 的涨跌幅限制为 20%，费率成本为 0.2%，不仅处全市场费率最低档，还是同类标的最低。

⑥高端制造

高端装备 ETF ( 516320 ) ，跟踪中证装备产业指数，覆盖新能源装备、工业机器人、航空航天等核心领域，与 Wind 高端装备制造主题重合度 64%。

新材料 50ETF ( 516710 ) ，国产替代与技术迭代双轮驱动，一键布局半导体材料 + 新能源材料 + 高端制造基础材料，" 新材料 " 含量 80%，居全市场第一，同时 " 氢能 " 含量为 14%。

机床 ETF ( 159663 ) 是工业母机国产替代的核心抓手，" 工业母机 " 含量 21%，居全市场第一，" 第六代移动通信 " 含量为 18%。

⑦人形机器人

作为具身智能的重要落地方向，全市场规模最大的机器人 ETF ( 562500 ) 的 " 具身智能 " 含量高达 61%，该 ETF 年内净流入额超 180 亿元，是最受资金青睐的机器人主题 ETF。

⑧脑机接口

医疗器械 ETF ( 562600 ) 聚焦医疗器械赛道，覆盖医疗设备 + 体外诊断 + 高值耗材，" 脑机接口 " 含量为 22%，居全市场榜首。

⑨氢能核聚变

电网设备 ETF ( 159326 ) ，全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的 ETF，成份股 " 核聚变 " 含量高达 15.3%，居全市场第一，特高压权重占比高达 63.35%，全市场最高；虚拟电厂含量 42.57%，同类指数最高。

公用事业 ETF ( 159301 ) ，防御属性与新能源转型双轮驱动，电力、热力板块占比超 97%，中国核电等企业深研加码核电技术，ETF 跟踪指数的 " 核聚变 " 含量为 11%。

⑩量子科技

2025 年，全球量子科技产业呈现技术突破加速、政策密集加码、商业化场景落地的显著特征，就连黄仁勋也公开承认此前预测错误，认为量子计算已进入 " 拐点 "，谷歌在 Willow 芯片上实现可验证的量子优势算法，十五五规划将量子科技被列为新经济增长点。

全产业链布局算力与数据要素的数据 ETF ( 516000 ) ，" 量子科技 " 含量为 22%，信创 ETF ( 562570 ) 的 " 量子科技 " 含量为 13.43%。

⑪生物制造

同标的规模最大的恒生医药 ETF ( 159892 ) ，覆盖港股市场 30 家最大生物科技公司，包含 A 股稀缺标如：信达生物、康方生物、药明生物，三生制药、中国生物制药等，代表中国创新药国际化最前沿力量，可 T+0 交易。

生物科技 ETF ( 516500 ) ，聚焦 A 股生物科技全产业链龙头，" 生物科技 " 浓度为 62%，受益于 " 十五五 " 规划中 " 提升生物医药产业链韧性 " 目标。

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结语

十年后的今天，A 股历史性第三次突破 4000 点，被称为 " 史上估值最低 " 的 4000 点，与两轮不同的是，如今我们面临的是：前所未有的低利率时代 +AI 技术浪潮！

隔夜，刚成为全球首家 4 万亿美元市值的英伟达，再刷新历史记录，成为人类历史上首家突破 5 万亿美金市值的公司。

而在十年前，英伟达市值仅 149.2 亿美元，十年间，英伟达股票增长了 336.2 倍，年化收益率高达 78.97%。

中国人工智能发展浪潮亦如火如荼，从性价比天花板 DeepSeekR1 的横空出世、到阿里巴巴云栖大会抛出宏图壮志的 AI 目标，以及十五五规划重磅定调：【未来 10 年将再造一个中国高技术产业】。

当上证指数的红线再次触及 4000 点的刻度，这不是简单的数字跃升，而是经济转型与资本市场制度完善的转变，藏着科技自立自强的锋芒。

下一个五年，你准备好了吗？

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