10 月 28 日晚间，肉类加工龙头双汇发展交出了一份 " 量利双优 " 的三季度成绩单。

在国内经济稳步发展的背景下，公司前三季度实现营业收入 445.23 亿元，同比增长 1.19%；归母净利润 39.59 亿元，同比增长 4.05%，盈利增速显著跑赢营收增速，展现出强劲的经营韧性。

具体看，报告期内，肉制品行业实现对外交易收入 179.93 亿元，屠宰行业对外交易收入 193.72 亿元，两大业务板块收入规模接近，发展格局均衡。

同日披露的投资者调研中，公司披露，报告期内肉类总外销量创历史新高，凸显了其在成本管控与市场开拓上的双重成效。现金流方面，2025 年前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额充裕，规模接近 60 亿元。

营利双增，核心业务盈利能力持续稳固

盈利端的稳步增长与质量优化，是双汇发展三季报的核心亮点之一。

根据双汇发展 2025 年三季度报告数据，公司前三季度归母净利润达 39.59 亿元，同比增长 4.05%，扣除非经常性损益后的归母净利润为 38.15 亿元，同比增长 3.78%，核心业务盈利能力持续稳固。

值得关注的是，单季度业绩表现更为亮眼，2025 年第三季度公司实现归母净利润 16.36 亿元，同比增幅高达 8.45%，扣非归母净利润 15.99 亿元，同比增长 10.70%，显示出下半年经营态势持续向好。

盈利增长的背后，是公司成本管控与产品结构升级的双重支撑。

公司多项财务指标数据提升，前三季度公司加权平均净资产收益率达 18.50%，较上年同期上升 0.51 个百分点，资产盈利效率进一步提高。费用管控方面同样成效显著，前三季度销售费用同比增长 8.72% 至 15.66 亿元，管理费用同比微降 1.23% 至 9.54 亿元，费用结构的优化为盈利增长提供了有力支撑。

对于四季度盈利展望，公司管理层在调研中表示，预计原辅包成本环比将继续下降，但为促进销售，公司将加大市场支持力度，增加费用投入并推广高性价比产品。

肉类总销量 248.85 万吨，创同期历史新高

在盈利稳步提升的同时，双汇发展的市场规模也持续扩大，肉类产品总外销量创下同期历史新高。

根据三季报数据，2025 年 1~9 月，公司肉类产品总外销量达 248.85 万吨，同比增长 5.92%，其中第三季度单季肉品外销量 92.32 万吨，同比增长 9.97%，单季度销量增速显著高于前三季度平均水平，终端需求持续回暖。

分品类来看，各业务板块呈现差异化增长态势。生鲜猪肉外销量表现稳健，前三季度同比增长 13.4% 至 108.7 万吨，公司通过加大客户开发及生产挖潜力度，产品结构持续优化。

禽肉业务成为最大亮点，前三季度禽肉外销量同比增长 18.4% 至 28.5 万吨，创历史新高，得益于养宰协同及环控标准化管理，经营业绩显著改善。肉制品方面，尽管前三季度销量同比下降 5.6% 至 103 万吨，但二、三季度销量已同比止跌企稳，新渠道放量成为重要增长点。

渠道改革与创新是销量增长的重要驱动力，新渠道开拓尤为亮眼。据悉，公司从 2025 年上半年开始实施销售机构专业化改革，通过组建专业销售团队和客户队伍，进一步提升市场专业化运作水平，改革效果逐步显现。

数据显示，前三季度肉制品新渠道销量逐季提升，第三季度新渠道销量同比增长 34%，后续公司将继续拓展兴趣电商、即时零售等新兴领域，构建多消费层级品牌矩阵。此外，公司推出的富乐品牌等高性价比产品市场反馈良好，上半年销量约 1 万吨，以新品牌、新客户、新渠道等模式运作，为公司带来新增量。

新品开发策略上，管理层表示，公司推出的肉蛋拍档香肠、秘卤肉肠、肉花火腿、麻酱香肠等新产品市场反馈较好。下一步公司将围绕当前 K 型消费需求，继续加强高端产品及高性价比产品开发，一方面满足大众需求、推动规模提升，另一方面培育高端产品、开发高端市场；围绕营养健康概念，开发零糖、低钠、清洁标签等概念新产品，满足品质化的消费需求。

未来发展方面，公司明确了 " 产业化、多元化、国际化、数字化 " 的战略方向。具体来看，将加快市场创新方案落地，推动规模提升；生鲜品升级市场网络，加大小包装产品推广；肉制品拓展新兴销售渠道，完善品牌矩阵；优化养殖与禽产业管理，降低完全成本；同时推进供应链、销售及养殖数字化项目，提升全程管理效率。 文 / 姜楠

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