10 月 30 日，古井贡酒披露三季报。至此，徽酒 4 家上市公司三季报业绩已披露完毕。

  数据显示，古井贡酒前三季度实现营业收入 164.25 亿元，同比下降 13.87%；归母净利润为 39.6 亿元，同比下滑 16.57%。记者注意到，公司第三季度单季营收、归母净利润均出现较大幅度下跌，从而拖累了前三季度的整体业绩表现。

开源证券指出，短期来看，白酒需求基本接近底部位置。商务需求持续承压，大众消费持续保持韧性，婚宴、生日、日常聚会下降幅度相对较小。当前行业负面信息基本已被市场消化，短期基本面触底，但中长期行业趋势仍需观察宏观经济走势，目前看后续复苏斜率可能更加平缓。

古井贡酒：三季度对整体业绩有所拖累

据古井贡酒 2025 年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入 164.25 亿元，同比下降 13.87%；归母净利润为 39.6 亿元，同比下滑 16.57%；基本每股收益为 7.49 元，同比下降 16.59%。

单季度来看，2025 年第三季度，公司单季实现营业收入 25.45 亿元，同比大幅下降 51.65%；单季归母净利润 2.99 亿元，同比骤降 74.56%；扣非归母净利润 2.82 亿元，同比降幅达 75.71%，三项核心指标的降幅均显著大于前三季度整体水平。 

成本费用方面，公司前三季度营业成本 33.07 亿元，同比下降 14.54%；销售费用 45.08 亿元，同比下降 6.53%；管理费用 9.72 亿元，同比微降 1.89%；研发费用 6.22 亿元，同比增长 20.58%。 

在整体业绩承压的情况下，公司仍保持研发投入力度。今年 8 月，古井贡酒推出轻度酒—— 26 ° 的 " 轻度古 20"，上市经典产品 " 老瓷贡 "" 老玻贡 "，并推出 " 古井神力酒 " 与 " 草本威士忌古奇 " 等健康酒饮。

中国酒业独立评论人肖竹青向《每日经济新闻》记者表示，行业深度调整时间会很漫长，酒业上市公司从高速增长转型升级为高质量增长，业绩降速成为行业共识。

4 家徽酒企业三季报披露完毕 

截至发稿，安徽 4 家上市酒企前三季度业绩已经披露完毕。对比数据来看，尽管行业处于深度调整期，但古井贡酒、迎驾贡酒因其规模效应与更全面的产品布局，业绩展现出一定的韧性。 

数据显示，迎驾贡酒前三季度营收同比下降 18.09% 至 45.16 亿元，归母净利润同比下滑 24.67% 至 15.11 亿元。

数据来源：Wind

口子窖是前三季度受冲击较大的企业之一，公司营收与净利润均出现超 20% 下滑，而同期销售费用、管理费用具有刚性，使得公司盈利能力受到限制。

金种子酒是唯一未能实现盈利的企业，扭亏压力可见一斑。三季报显示，金种子酒前三季度实现营收 6.28 亿元，同比下降 22.08%，净亏损 1 亿元，亏损同比扩大 0.97%。

不过，单从第三季度来看，金种子酒营收同比增长 3.73%，净利润反而同比增长 74.42%，成为徽酒阵营中唯一实现单季营收、净利正增长的企业，但主要源于公司缩减了市场费用投入。值得注意的是，下半年以来，金种子酒高管出现频繁变动。7 月 2 日，金种子酒 " 换帅 "，总经理何秀侠辞职，由副总经理刘辅弼代行总经理职责。9 月 10 日，公司财务总监由金昊更换为郭继宝。 

图片来源：金种子酒三季报截图

每日经济新闻