民生证券股份有限公司方竞 , 卢瑞琪近期对长盈精密进行研究并发布了研究报告《2025 年三季报点评：盈利环比改善，新兴业务持续向好》，给予长盈精密买入评级。

长盈精密 ( 300115 )

事件：2025 年 10 月 29 日，长盈精密发布 2025 年三季报，25Q3，公司实现营收 48.70 亿元，YOY+10.55%，QOQ+14.73%；实现归母净利润 1.62 亿元，YOY+0.63%，QOQ+23.42%；毛利率为 19.72%，YOY-0.28pcts；净利率为 3.76%，YOY-0.23pcts；25 年前三季度公司合计实现营收 135.10 亿元，YOY+11.68%；实现归母净利润 4.68 亿元，YOY-21.25%。

Q3 业绩恢复同比增长，盈利能力环比改善。25Q3，公司实现营收 48.70 亿元，YOY+10.55%，QOQ+14.73%；实现归母净利润 1.62 亿元，YOY+0.63%，QOQ+23.42%；毛利率为 19.72%，YOY-0.28pcts，QOQ+1.18pcts；净利率为 3.76%，YOY-0.23pcts，QOQ+0.24pcts；但由于公司 25H1 业绩承压，因此 25 年前三季度部分指标仍有下滑，25 年前三季度，公司实现营收 135.10 亿元，YOY+11.68%；实现归母净利润 4.68 亿元，YOY-21.25%。此外，由于深圳长盈、江苏雷匠等公司基建工程及在安装设备工程增加，公司在建工程较年初增加了 8.51 亿元，增幅达 69.5%，积极扩产验证了公司当前在消费电子、新能源及人形机器人领域的多个待量产的重大项目的稳步推进。

新兴业务持续突破，全球化战略进展顺利。公司在消费电子行业深耕多年，近年来着力打造传统业务与新兴科技协同发展的新格局，其中新能源业务经过 4 年的发展，对总营收的贡献已超过 30%，" 消费电子 + 新能源 " 双主业格局形成，在此基础上，公司还加快了在 AI 和人形机器人领域的研发投入和相关产能建设，25H1，公司海外人形机器人零件收入超过 3500 万元，而 2024 年全年仅为 1011 万元，此外，公司还于 25H1 取得了多个国内人形机器人品牌的量产订单。从今年年初到 8 月底，公司累计交付的人形机器人结构件产品的价值已超过了 8000 万元。目前公司在人形机器人业务上供应给客户的料号超过 400 个，公司的项目集中在灵巧手上的传动件，现在逐步增加至大尺寸的传动件；公司同步大力布局 AI 算力相关领域，公司开发的应用于服务器、工作站内部高速背板连接器产品已给国内头部客户送样验证。同时，公司于 25H1 收购了深圳市威线科电子有限公司，丰富了高速铜连接模组产品线，为海外连接器头部客户及 AI 服务器客户提供产品。业务拓展之余，公司持续推进全球化战略，国内外生产基地建设取得重大进展，国内的深圳总部基地项目、宜宾基地二期项目、溧阳基地扩建项目、科伦特苏州基地、盐城科技产业园项目等均按计划推进，海外越南生产基地和墨西哥生产基地建设进度加快，匈牙利生产基地也进入筹建阶段。

投资建议：公司业绩和利润率逐步修复，新兴业务不断拓展，并持续推进全球化战略，我们预计公司 25-27 年营收分别为 187.42/213.06/241.49 亿元，归母净利润分别为 5.64/7.86/11.24 亿元，对应现价 PE 分别为 88/63/44 倍，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：消费电子需求疲软；新品拓展不及预期；市场竞争加剧；新项目推进不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李玖研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 61.52%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 8.26 亿，根据现价换算的预测 PE 为 52.61。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 5 家机构给出评级，买入评级 3 家，增持评级 2 家；过去 90 天内机构目标均价为 28.0。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。