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金价狂飙带来压力，老铺黄金（6181.HK）开始动用资本杠杆。

10 月 30 日晚，老铺黄金宣布成功向六名承配人配售 317 万余新 H 股（约占配售后公司股份的 2.1%），共募资 27 亿港元。配售后，徐高明、徐东波父子仍持有老铺黄金股权 58.03%。

此次配售的价格为 732.49 港元 / 股，10 月 30 日当天老铺黄金收盘价为 688.50 港元，股价与配售价产生了约 6.4% 的倒挂。

这也是老铺黄金年内第二次配售募资。前次募资完成于今年 5 月，募资额为 27.15 亿港元，两次合计募资 54 亿港元。

老铺黄金上次募资主要用于扩大门店，包括开设新门店、扩建现有门店等。而这次再度募资主要是为了补充存货储备即买黄金。

今年以来金价狂飙，从年初约 2600 美元一路涨到 4000 美元以上。老铺黄金今年上半年开始大举囤金，截至今年 6 月末，老铺黄金的存货余额为 86.85 亿元，较上年年末的 34.54 亿元涨超 150%。

囤货消耗大量资金。上半年老铺黄金的经营性现金流净流出额达 22.15 亿元。截至 6 月末，老铺黄金的计息银行借款余额为 31.83 亿元，较上年年末的 13.73 亿元增长逾 130%。

为了平抑金价上涨的成本压力，老铺黄金今年频频调价。就在 10 月 26 日，老铺黄金（6181.HK）再次宣布上调金饰价格，这也是公司继今年 2 月、8 月后，第三次宣布涨价。此前两次，公司产品分别调涨 10% 以内和 10%-12%。

值得注意的是，虽然金价上涨之下老铺黄金流动性承压，但公司仍在高额分红，半年度分红超 16 亿元。公司控制人徐高明、徐东波父子也因此成为赢家，不但靠着股价上涨收获逾 600 亿元身价，还在半年度派息中分得逾 10 亿元现金。

徐氏父子分红超 10 亿

近两年，老铺黄金凭借 " 古法黄金 "，受到消费者的追捧，公司的业绩也水涨船高。

2022 年至 2024 年间，老铺黄金的营收从 14.50 亿元增至 91.85 亿元，归母净利润从 1.06 亿元增至 15.91 亿元。今年上半年，公司的营收为 123.54 亿元，同比增长 250.95%；归母净利润 22.68 亿元，同比增长 285.76%。

2024 年 6 月在港上市后，老铺黄金同样受到投资者青睐，从 40.50 港元 / 股的发行价，一路上涨，至今年 7 月最高触及 1108 港元 / 股，股价累计涨超 26 倍。此后股价有所回调，至 10 月 30 日收于 688.50 港元 / 股，较 7 月高点回撤约 37.86%。

老铺黄金股价飙涨，公司创始人徐高明及其子徐东波成为幕后赢家。今年 61 岁的徐高明与 36 岁的徐东波合计持有上市公司近六成股份，以最新股价计算，持股市值逾 600 亿元人民币。

最近，徐高明、徐东波父子登上了 2025 胡润百富榜，排名第 71 位。在新上榜的富豪中排名榜首。

值得注意的是，虽然老铺黄金年内两次配售募资，但公司的分红同样慷慨。今年 8 月，公司披露了未来的股息政策，宣布将每年进行两次分红，分红额为当期合并报表未分配利润的 50%。

今年中报，老铺黄金宣布进行中期分红，分红额为每股 9.59 元人民币，以公司 1.73 亿股的总股本计算，中期分红额为 16.56 亿元，约占上半年归母净利润的 73.06%。以 64.65% 的持股比例计算，徐高明、徐东波父子可获得约 10.71 亿元的分红。

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