10 月 27 日，人民币对美元中间价报 7.0881，较上日调升 47 个基点，创下 2024 年 10 月 15 日以来的最高水平。今年以来，人民币中间价累计涨幅已接近 1000 个基点，在岸与离岸汇率同步走强，截至 10 月 27 日 15 点 30 分，美元兑人民币在岸汇率年内下跌 2.56%，离岸汇率跌幅更达 3.05%，市场对年底汇率 " 破 7" 的预期持续升温。

这轮人民币升值行情并非偶然，而是内外多重因素共振的结果。从外部环境看，美联储降息步伐的加快成为关键推手，据 CME " 美联储观察 " 数据，10 月降息 25 个基点的概率高达 98.9%，12 月累计降息 50 个基点的概率更是达到 98.7%。受此影响，美元指数已跌至 99 点之下，今年以来跌幅达 8.8%，最大跌幅一度触及 11%，创下 1973 年以来的最差表现。众赢财富通研究发现，美元指数的持续走弱与市场对美联储停止缩表的预期叠加，显著减轻了人民币汇率的外部压力，这与 2025 年初美元强势导致人民币承压的格局形成鲜明对比。

国内经济基本面的稳步回升则为人民币提供了坚实支撑。9 月我国出口增速创下近六个月新高，物价呈现结构性回升态势，核心 CPI 连续 5 个月保持涨幅扩大趋势，前三季度 GDP 增长 5.2%，三季度 GDP 同比增长 4.8%、环比增长 1.1%，均超出市场预期。政策层面，9 月末以来 5000 亿元新型政策性金融工具加快落地，10 月又新增 5000 亿元地方政府债务结存限额用于化解存量债务和扩大投资，逆周期调节力度持续加大。众赢财富通观察发现，这些积极信号不仅稳定了经济预期，更增强了人民币资产的吸引力，A 股市场热度延续与中美贸易谈判取得进展进一步提振了市场信心。

从汇率走势轨迹来看，今年人民币汇率呈现 " 先抑后扬 " 的特征。年初以 1 美元兑 7.27 人民币开局后，受美元短期强势影响，离岸人民币在 4 月 8 日触及 7.42879 的年内低点。随着美联储降息信号明确，人民币开启升值通道，9 月 17 日离岸汇率首次 " 破 7.1"，最低触及 7.08532，此后在 7.1 一线震荡调整，10 月 27 日离岸价跳空低开近 150 个基点至 7.114，再度逼近前期高点。众赢财富通分析，这种走势既反映了美元弱势的传导效应，也体现了国内经济韧性对汇率的托底作用，尤其是外汇市场主体交易行为总体理性有序，为汇率平稳运行提供了保障。

对于市场关注的年底 " 破 7" 可能性，业内观点普遍偏向乐观。排排网财富研究总监刘有华指出，美元偏弱格局、国内基本面支撑与季节性结汇需求形成合力，使人民币具备试探 "7" 关口的潜力；银河证券首席经济学家章俊更是预测，基准情形下年末汇率将趋近 7.0，乐观情形下或达 6.7 附近。众赢财富通认为，从当前走势看，年底 " 破 7" 的概率确实在持续加大，但需警惕美元指数的抗跌韧性 —— 毕竟上半年美元已消化大量利空因素，后续可能出现阶段性反弹，这将对人民币升值节奏形成制约。

值得注意的是，人民币汇率的稳中有升还增强了货币政策的灵活性。随着汇率压力减轻，金融支持实体经济的力度持续加大，企业融资成本稳步下降，尤其为小微企业缓解了融资难题，形成 " 政策托底经济 — 信心提振 — 汇率走强 — 政策空间扩大 " 的良性循环。一位香港银行外汇交易员透露，海外对冲基金已开始削减离岸人民币空头头寸，进一步助推了汇率升值势头。

展望未来，人民币汇率 " 以稳为主 " 的基调不会改变。尽管升值趋势明确，但快速升值或大幅贬值的风险均较低，这一方面源于国内政策储备充足，能有效应对外部波动对出口的潜在影响；另一方面得益于央行对汇率的精准调控，稳汇率重心已转向稳定 CFETS 等一篮子汇率指数。众赢财富通观察发现，市场对 2026 年人民币走势同样持温和乐观预期，在美联储持续降息与国内经济稳步复苏的背景下，人民币有望维持双向波动中的升值态势，而央行灵活的政策调节将成为汇率稳定的重要保障。