10 月 31 日午后，恒生科技指数跌超 2%。盘面上，科网股普跌，半导体板块大跌，汽车股走弱。主流 ETF 方面，A 股同赛道规模最大的恒生科技指数 ETF（513180）跟随指数下行，华虹半导体、中芯国际、比亚迪股份、阿里巴巴、快手、腾讯控股等重仓股集体重挫，其中华虹半导体一度跌超 8%。

消息面上，10 月 30 日，美联储公布 10 月议息会议结果，将联邦基金利率下调 0.25% 至 3.75%-4%，符合市场预期。此外，美联储宣布将于 12 月 1 日结束资产负债表缩减。与利率决议相比，鲍威尔表态偏鹰派，强调 12 月降息并非板上钉钉。鲍威尔讲话后，美债利率明显上行，美股涨幅大幅收窄，源于此前宽松交易演绎的较为极致。

华创证券指出，鲍威尔 " 鹰派 " 的原因可能是：第一，由于政府关门导致官方就业数据缺失，如果对劳动力市场状况的判断存在高度不确定性，可能会导致美联储在降息上保持谨慎。第二，由于对未来增长预期、中性利率估计以及通胀和就业风险容忍度的差异，美联储官员分歧很强烈，对 12 月的决议并没有一致预期。

但该机构倾向于认为，12 月份降息或仍是大概率事件：就业市场仍在渐进降温，而关税对通胀的影响可控叠加通胀或阶段性见顶，则将夯实美联储继续 " 预防式 " 降息以对冲就业下行风险的底气。

公开信息显示，截至 10 月 30 日，恒生科技指数 ETF（513180）标的指数最新估值（PETTM）为 23.50 倍，处于指数发布以来约 32.84% 的估值分位点，即当前估值低于指数历史上近七成时间，具备一定安全边际。展望后市，港股科技更加受益当下以 AI 为代表的产业趋势，美联储降息背景下外资回流或超预期，叠加南向资金持续增持，四季度恒生科技可期。没有港股通账户的投资者或可通过恒生科技指数 ETF（513180）一键布局中国 AI 核心资产。（场外联接 A/C：013402/013403）。

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