汉堡王中国业务寻找买家已有 8 个月，可能即将迎来实质进展。

10 月 28 日，媒体援引知情人士消息称，私募股权公司红杉中国 HSG 和源峰基金 CPE 都在竞购汉堡王中国业务的控股权。他们与品牌母公司餐饮品牌国际公司（Restaurant Brands International）的谈判仍在进行中。

两天后（30 日），母公司 RBI 集团的业绩会上，首席执行官乔什 · 科布扎（Josh Kobza）透露，9 月，他与 CFO Sami Siddiqui、国际业务总裁 Thiago Santelmo 到过上海，会见了几位潜在合作伙伴。

" 我们离开时，感受到了他们对品牌的浓厚兴趣，也看到了他们与我们在业务愿景上的契合度，这让我们倍感鼓舞。我们看到了重振这一重要市场增长的清晰路径，并坚信能够找到合适的合作伙伴，继续推动业务发展。"

科布扎表达了欣喜之情，但没有透露谈判方身份。

绯闻对象红杉中国 HSG 此前在消费品领域投资了泡泡玛特、喜茶、元气森林、零食很忙、快时尚 SHEIN 等。源峰基金 CPE 也投资了泡泡玛特，以及奈雪的茶、百果园、孩子王、三只松鼠等。

RBI 集团是全球最大的快餐店公司之一，以特许经营的方式进入各国市场，年销售额近 450 亿美元，在 120 多个国家和地区有 32,000 多家餐厅。集团旗下最大的品牌是汉堡王，另外还有咖啡 Tim Hortons、炸鸡 Popeyes、三明治 Firehouse Subs。

2012 年 -2025 年初，土耳其 TFI 集团全权代理汉堡王在中国的运营。最初餐厅拓展迅速，土耳其人用 6 年时间将汉堡王拓展到 1000 家餐厅，但 2019 年之后业绩放缓。中国汉堡王在 RBI 集团国际市场中表现垫底，集团高层不满。

2024 财年结束后，RBI 集团 CEO 乔什 · 科布扎对比过一组数据：1474 家中国汉堡王的单店平均年销售额 ARS 仅为 40 万美元，同期表现最好的是法国汉堡王，ARS 达到 380 万美元，西班牙和意大利汉堡王 160 万美元，澳大利亚近 260 万美元。

2025 年 2 月，RBI 集团结束了与土耳其人在中国市场的合作，以约 1.5 亿美元的价格收购了对方手中的股权。RBI 集团还为该业务注入了约 1.05 亿美元资本，用于运营、聘请经验丰富的本地管理团队、加强市场营销；同时集团与摩根士丹利合作，寻找新的本地合作伙伴。

之后的半年多，汉堡王中国关闭一些未能盈利的餐厅，为重启增长奠定基础。科布扎的要求是，如果餐厅平均年销售额不足 30 万美元，意味着它对全系统销售额的影响有限，可以被清理。

年销售额 30 万美元约合日销售额 5939 元人民币，低于这一水平的门店被判定为难以实现盈利。

2025 年 9 月，RBI 集团亚太区总裁、汉堡王中国 CEO 拉斐尔 · 奥多里奇（Rafael Odorizzi）曾透露，汉堡王中国在门店总数约为 1300 家。2024 年底，这一数字为 1474 家，意味着半年多时间关停了约 200 家餐厅。

奥多里奇表示，汉堡王中国会强化品牌在一二线城市核心商圈的扩张，计划新增 40-60 家门店，并关闭运营不佳的门店。

10 月 30 日，CEO 科布扎更新中国市场情况：

" 在中国，汉堡王取得显著进展，业绩再次超出预期。第三季度同店销售额增长 10.5%，且增长势头强劲，单店经济效益也环比提升。业绩增长主要得益于市场营销的升级，包括全新脆皮鸡肉汉堡的上市、顾客对火影忍者主题活动的积极反响，以及外卖业务的持续增长。"

" 在新成立的本地团队领导下，我们持续加强运营，为长期增长奠定更坚实的基础。汉堡王在中国取得的业绩进一步印证了我们对该业务的信心。

不过在报表端，汉堡王中国业务的变动，在本季度带来了 800 万美元的营业收入同比下降。

9 月，除了与潜在买家见面，CEO 科布扎还与炸鸡品牌 Popeyes 的中国团队进行了交流。这一品牌今年会开设约 50 家餐厅。

整个第三季度，RBI 集团表现不错，系统销售额（衡量所有加盟店和直营店的总销售额）增长 6.9%，达到 122.8 亿美元；同店销售额增长 4%。季度营收为 24.5 亿美元（去年同期 23.9 亿美元），净利润为 3.15 亿美元，也高于去年同期的 2.52 亿美元。

CEO 科布扎将业绩增长归功于旗下 Tim Hortons 品牌和国际业务，这两大业务合计贡献了约 70% 的收益。

分业务单元来看，Tim Hortons 系统销售额增长 4.8% 至 20.3 亿美元；汉堡王系统销售额增长 2.3% 至 29.6 亿美元；炸鸡 Popeyes 品牌系统销售额增长 0.7% 至 15.2 亿美元；Firehouse Subs 品牌销售额增长 11% 至 3.32 亿美元；国际业务增长略高于 12%，达到 54.5 亿美元。