编者言：

10 月，元宇宙与人工智能产业在技术突破、政策支持与资本涌入的多重驱动下，呈现出 " 硬件爆发、基建提速、应用深化 " 的显著特征。智能眼镜作为下一代人机交互入口，出货量同比增长超 64%，成为连接虚拟与现实的关键桥梁；全球 AI 基建竞赛持续升温，OpenAI、英伟达等巨头纷纷布局万亿级算力设施，推动产业底座不断夯实。

元宇宙产业观察月报

一、元宇宙市场行情回顾

1、元宇宙板块回顾

本月元宇宙板块继续上涨，指数近一月上涨 2.39%。近期由于十五五政策规划超预期，叠加中美关税谈判达成阶段性框架协议，内外因素均有所回暖，导致 A 股市场表现较好，上证指数一度突破 4000 点。在此背景下，元宇宙板块跟随市场继续反弹，近一个月指数上涨 2.39%。目前，A 股市场韧性十足，长期慢牛趋势无疑，元宇宙板块也有望跟随市场持续向好。

图：元宇宙板块市场走势（数据截至 2025 年 10 月 28 日）

2、AI 板块市场回顾

2025 年 10 月，AI 板块先跌后涨，近一个月指数微跌 1.07%。月初由于中美关税博弈加剧，中国收紧对美稀土供应，对美国 AI 产业造成间接影响，国产英伟达 AI 芯片产业链集体大幅回调，但在中美关系缓和，以及十五五规划提出 " 未来十年将再造一个中国高技术产业 " 后，科技板块集体反弹。AI 产业作为中美战略竞争的焦点，在十五五期间是势必将重点扶持，行业有望继续保持高景气。

图：人工智能板块市场走势（数据截至 2025 年 10 月 28 日）

3、细分板块市场回顾

从细分领域市场表现来看，10 月元宇宙各细分领域表现较为分化。其中，受益于苹果手机新品销量超预期，AI 手机指数表现相对较好，近一个月指数上涨 1.75%。但是，前期涨势较好的虚拟现实板块大幅回调，近一个月指数下跌 4.23%。同时，sora 等 AI 应用方向，以及 AI 算力等板块也有明显回调，整体表现较弱。

图：元宇宙细分领域涨跌幅（数据截至 2025 年 10 月 28 日）

二、元宇宙行业要事点评

1、元宇宙重点事件解读

＊AI 智能眼镜出货量同比增长超 64%

NEWS

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事件：

近日，IDC 发文称，2025 上半年，全球智能眼镜市场出货量达 406.5 万台，同比增长 64.2%，呈现稳健增长态势。在 AI 技术赋能、供应链优化、光学方案发展以及巨头入局引领生态构建的共同驱动下，行业将进入快速发展阶段。未来，随着产品形态持续创新、应用场景不断拓宽，智能眼镜有望成为下一代人机交互入口，为消费电子市场带来新增长动力。根据 IDC 预计，到 2029 年，全球智能眼镜市场出货量将突破 4000 万台，其中中国市场份额将稳步提升，预计五年复合增长率（2024-2029）将达到 55.6%，增速位居全球首位。

简评：

智能眼镜的便携性和实时交互能力，使其成为连接虚拟与现实的重要桥梁，为元宇宙内容的展示和交互提供了更自然、更沉浸式的体验。智能眼镜作为用户接触元宇宙的直观入口，通过提供便捷、实用的功能，让用户逐渐熟悉和接受虚拟与现实融合的理念，提高用户对 AI 技术和元宇宙的认知和接受度。同时，随着 AI 智能眼镜出货量的快速增长，将有更多用户能够便捷地接入元宇宙世界，为元宇宙的长期发展奠定了用户基础。

2、AI 行业重点事件解读

＊英伟达与富士通合作，全球 AI 基建竞赛升温

10 月 3 日，英伟达与富士通达成合作，计划 2030 年为日本建成 AI 基础设施，未来将拓展至全球并采用英伟达 GPU。此前，英伟达拟向 OpenAI 投 1000 亿美元共建数据中心，OpenAI 还联合多方推进 " 星际之门 " 项目，阿里、韩国企业等也加速 AI 基建，全球 AI 基建热潮已至。

简评：

AI 模型的复杂性和算力需求呈指数级增长，单纯依靠算法优化已难以满足需求。大模型训练和推理需要海量算力支持，基建竞赛是保障 AI 技术持续突破的基础。在中美两个大国博弈的背景下，美国凭借芯片制造优势，在算力基建和大模型研发上占据领先地位，通过 " 硬件铁幕 " 策略控制关键技术和标准，试图定义 AI 发展规则。但过度依赖算力堆砌可能面临投入过剩风险，若无法实现技术奇点突破，可能陷入投入难变现的困境。

＊国内三季度 AI 融资数同比增近 100%

根据 IT 桔子数据，从 2024Q1 到 2025Q3，国内 AI 行业的新增融资事件数实现了连续大幅跨越，从 188 笔至 2025Q2 基本实现翻番。2025Q3 则达到了 435 笔，环比增长了 20.8%，同比增长了 99%。但是，今年三季度，AI 融资事件环比增长了 20.8%，但估算总金额的增长仅 3%，总体规模为 370.37 亿元。

造成融资数量与融资金额 " 剪刀差 " 的根本原因 在于 " 投资阶段的结构性失衡 "。早期投资事件显著增长——从 2025Q2 的 144 笔增至 214 笔，增幅达到 49%；而中后期投资基本停滞不前，甚至有所降低。由于早期投资单轮金额普遍较低，即便事件量激增，也难以拉动总金额大幅增长，因而导致了 Q3 季度整体融资金额仅微增。不过。早期项目融资的增长，有利于吸引更多初创企业和跨界参与者进入 AI 领域，推动产业生态的多元化发展。

三、风险声明

本报告不代表投资建议，没有对任何股票进行任何预判，投资风险请自己承担。概念炒作定不会长久，希望读者朋友能用风投的眼光，用积极的心态和长期的理念，来看待元宇宙。

来源：元宇宙与人工智能三十人论坛