随着 2025 年 1 月 1 日退市新规结束过渡期，以及证监会对财务造假等违法违规行为全面从严监管，多家公司处在退市边缘。

10 月 30 日晚，*ST 苏吴（600200.SH）发布可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告。

这已是这家公司第 16 次发布该类风险提示。

今年 7 月，*ST 苏吴收到中国证监会下发的《行政处罚事先告知书》。这份文件显示，证监会认定 *ST 苏吴虚增营业收入、营业成本和利润，2020 年至 2023 年年度报告存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形。2025 年 7 月 14 日，该公司被叠加实施重大违法类强制退市风险警示。

目前，*ST 苏吴尚在等待证监会下发正式的处罚决定书。*ST 苏吴表示，若根据处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票将被终止上市。

而这并非 *ST 苏吴当下面对的唯一风险。根据披露，除重大违法强制退市指标外，*ST 苏吴还触发了面值退市、财务类退市等多重退市指标。与此同时，*ST 苏吴正深陷资金占用、代理权等经营类风险泥潭。

10 月 31 日，记者拨打 *ST 苏吴证券部电话，截至发稿，电话未被接通。

多重退市风险

重大违法强制退市是 *ST 苏吴当下所面临的主要退市风险。

今年 2 月，因涉嫌信息披露违法违规，*ST 苏吴被证监会立案调查。在证监会调查近 5 个月后，*ST 苏吴收到证监会下发的《行政处罚事先告知书》。

根据《行政处罚事先告知书》披露，证监会认定 *ST 苏吴虚增营业收入、营业成本和利润，2020 年— 2023 年年度报告存在虚假记载，触及重大违法强制退市情形。

具体而言，在 2020 年至 2023 年年度报告中，*ST 苏吴分别虚增营业收入 4.95 亿元、4.69 亿元、4.31 亿元、3.77 亿元，占当期披露营业收入的 26.46%、26.39%、21.26%、16.82%；分别虚增利润总额 1458.27 万元、2027.12 万元、1992.42 万元、2121.94 万元，占当期披露利润总额的 2.89%、51.65%、26.42%、29.81%。

基于此，此前，*ST 苏吴已发布了 15 次可能被实施重大违法强制退市的风险提示公告。

此外，*ST 苏吴还面临 1 元面值退市压力。此前，*ST 苏吴连续发布退市预警，多次进入 "1 元退市 " 观察期。

根据上海证券交易所规定，若上市公司 A 股股票连续 20 个交易日收盘价均低于 1 元，上交所有权决定终止其股票上市交易，此类因交易指标不达标导致的退市将不设退市整理期。

就在 10 月 28 日，*ST 苏吴发布第 7 次《公司股票可能存在因股价低于 1 元而终止上市的风险提示公告》。

自 8 月 14 日 *ST 苏吴股价首次跌破 1 元之后，其曾在 9 月 15 日至 9 月 24 日连续 8 个交易日收盘价低于 1 元，但尚未达到面值退市的标准。此后公司股价虽曾几度跌破 1 元，但连续交易日的数量都未超过 8 个。

10 月 31 日，*ST 苏吴以涨停收盘，使其股价再度回到 1 元上方。尽管如此，自该公司 2025 年 2 月 27 日被证监会立案至 2025 年 10 月 31 日收盘，其股价累计下跌 88.73%，股民损失惨重。

此外，*ST 苏吴 2024 年度财务报告被年审机构出具无法表示意见，触及财务类退市的情形。截至目前，*ST 苏吴已被叠加实施退市风险警示。

业务停滞、资金占用 深陷经营危机

从经营层面看，*ST 苏吴基本面持续恶化。据 10 月 30 日 *ST 苏吴发布的三季报，该公司 2025 年前三季度营收为 7.84 亿元，同比减少 38.85%；归属母公司股东的净利润为 -8746.80 万元，比上年同期下降 294.03%。

在业绩亏损的同时，曾作为 *ST 苏吴业绩支撑的医美业务目前亦陷入停滞。

*ST 苏吴的控股孙公司达透医疗器械（上海）有限公司（以下简称 " 达透医疗 "）在今年 7 月收到相关产品独家代理协议的《解约函》，授权方要求撤销达透医疗作为 AestheFill 产品在中国大陆独家经销商的所有相关授权，并停止继续供货。

*ST 苏吴面临的经营风险还远不止于此。

*ST 苏吴存在资金占用问题：根据前述证监会下发的《行政处罚事先告知书》，截至 2020 年年末、2021 年年末、2022 年年末、2023 年年末，*ST 苏吴关联方非经营性占用资金余额分别为 1.27 亿元、13.93 亿元、15.43 亿元、16.93 亿元，占当期披露净资产的 6.88%、74.20%、84.60%、96.09%。

此外，*ST 苏吴还涉及出口骗税案件。9 月 8 日，*ST 苏吴公告称，公司全资子公司江苏吴中进出口有限公司在 2011 年 7 月至 2018 年 12 月期间协助他人骗取出口退税，被法院判决没收退缴的违法所得 1600 万元。

据披露，目前 *ST 苏吴控股股东苏州吴中投资控股有限公司所持公司 1.23 亿股股份已全部处于质押 / 司法标记 / 司法冻结 / 轮候冻结状态。