10 月，美国政府停摆超预期延长，高市早苗当选第 104 任日本首相，中国四中全会擘画 " 十五五 " 高质量发展新蓝图，地缘局势阶段有所缓和 ... ​​

在此背景下，10 月全球主要股市多数走强。

阿根廷 MERV 指数 10 月累涨 57.52%，牛冠全球；委内瑞拉 IBC 指数 10 月累涨 47.87% 位居全球第二。

亚太市场表现亮眼，日、韩股市均创下历史新高。其中韩国综合指数 10 月累涨近 20% 位居第三；日经 225 指数累涨 16.64% 位居第四；台湾加权指数累涨 9.34%，位居第五位；中国内地股市表现活跃，沪指一度站上 4000 点创 10 年新高。

日韩股市新高，A 股攻克 4000 点

具体来看：

​​韩股：10 月涨近 20%，创 24 年来最大单月涨幅

韩国综合指数今日收涨 0.5% 报 4107.5 点，再创收盘历史新高；10 月累涨 19.94%，创 2001 年 1 月以来最大单月涨幅；年内累涨 71.18%，领跑全球主要市场。

​​日股：10 月累涨 16.64%，创 35 年来最当月表现​​

日经 225 指数收涨 2.12% 报 52411.34 点，收于全天最高价，再创收盘历史新高，且为连续第三日创历史新高；10 月累涨 16.64%，为 1990 年 10 月以来最大单月涨幅；年内累涨 31.37%。

消息面上，高市早苗如预期胜选，日本正式迎来历史上首位女首相，资本市场对此反应相对积极，市场对于她即将带来更加具有扩张性的财政刺激有比较高的预期，也认为日本央行可能会更长时间的保持较为宽松的状态，市场呈现出明显的日股涨、日元跌的 " 高市交易 " 特征。

台股：10 月累涨 9.34%，创 2022 年 11 月以来最佳单月表现​​

台湾加权指数收盘下跌 54.18 点，跌幅 0.19%，报 28233.35 点；10 月累涨 9.34%，创 2022 年 11 月以来最大单月涨幅。

A 股：沪指一度站上 4000 点创 10 年新高

沪指一度站上 4000 点，再创十年新高，为连续第六个月录得上涨，本月累计涨 1.85%，今年累涨近 18%；深证成指本月累跌 1.1%，今年累涨 28.46%；创业板指本月累跌 1.56%，今年累涨 48.84%；深证成指、创业板指均为 5 个月以来首次月度下跌。

从行业指数涨跌来看，煤炭、钢铁、有色金属、石油化工、公用事业位居涨幅前五；传媒、美容护理、汽车、电子、房地产板块位居跌幅前五。

个股方面，10 月涨幅前三的个股为：海峡创新涨 107.49%、振德医疗涨 103.6%、平潭发展涨 99.44%；同期，跌幅前五的个股为：果麦文化跌 42.2%、复洁环保跌 31.09%、集友股份 29.47%。（注：选取样本为 A 股 ( 非 ST 股票，别除其中上市时间不满 3 个月股票）

美股：全球首个 5 万亿美元公司诞生——英伟达

截至 10 月 30 日，纳指本月累涨 4.07%，道指累涨 2.42%，标普 500 指数涨 2%。

个股上，本月，英伟达市值一举突破 5 万亿美元大关，成为史上第一家市值达到这一惊人数字的上市公司。年初至今，英伟达股价累计暴涨超 50%。

根据道琼斯市场数据，英伟达的市值超过了 AMD、Arm Holdings、ASML、博通、英特尔、泛林集团、美光科技、高通和台积电的总和。

商品：黄金价格上演 " 过山车 " 行情

大宗商品方面，10 月黄金市场情绪剧烈震荡。月中国际金价强势冲高，一度突破 4380 美元 / 盎司创新高，但随后快速回落，市场情绪经历从亢奋到恐慌的剧烈切换。

10 月 21 日，现货黄金价格盘中一度暴跌 6%，创下自2013 年 4 月以来最大单日跌幅。至 10 月 28 日，金价最低触及 3886 美元 / 盎司，随后跌幅有所收窄。10 月 30 日，黄金价格重回 4000 美元 / 盎司整数位关口。

11 月各类资产怎么看？

就 2025 年 11 月而言，湘财证券预计港股市场将跟随美股，继续震荡上行，理由：一是美联储 9 月开启降息后，10 月大概率继续降息，香港也将跟随降息，利好港股市场流动性；二是美元贬值而人民币升值，推升中国资产估值，有助于港股整体估值中枢的上行；三是国内继续保持宽松政策，改善在港股上市的中国标的盈利预期。建议港股继续关注科技和新消费方向。

对于 A 股，湘财证券指出，长维度来看，目前 A 股市场处于新 " 国九条 " 行情 + 类 " 四万亿 " 投资的重叠趋势中，A 股市场大概率继续以 " 慢牛 " 态势运行。短维度来看，中美贸易大概率有所缓和，国内四中全会顺利召开后 " 十五五 " 规划受益板块将面临主题性机会，预期 11 月份 A 股市场将依然能够保持宽幅震荡、逐级抬升的态势。建议关注：科技领域的人工智能；反内卷相关传统制造领域；" 十五五 " 利好的航天相关领域。

对于日股，国金证券指出，尽管日本央行提示股市 " 过热 " 风险，但加息预期温和、资金面宽松仍为市场提供支撑。综合判断，日本股市中期虽存波动，但长期逻辑向好，具备配置价值，对日本股市持乐观观点。

对于韩股，摩根大通将韩国综合股价指数（Kospi）12 个月基准情景目标位上调至 5000 点，同时建议逢回调加仓。

对于黄金，尽管国际金价过去几天自历史高位大幅回调，但分析师仍普遍看好金价未来的走势。世界银行（World Bank）日前加入了看涨大军，预计金银价格明年均将继续上涨。世界银行预计，2026 年黄金均价将在每盎司 3575 美元左右。该机构还预计，明年白银均价将达到每盎司 41 美元。