中国银河证券股份有限公司高峰 , 钱德胜近期对洁美科技进行研究并发布了研究报告《2025 年三季报点评：Q3 营收创新高，整合资源加速扩张》，给予洁美科技买入评级。

洁美科技 ( 002859 )

事件：公司披露 2025 年三季报。前三季度公司实现营收 15.26 亿元，同比增长 13.74%；归母净利润为 1.76 亿元，同比减少 0.7%；扣非后归母净利润为 1.71 亿元，同比减少 1.8%。单三季度公司实现营收 5.64 亿元，同比增长 12.91%；归母净利润为 0.77 亿元，同比增长 38.53%；扣非后归母净利润为 0.76 亿元。

Q3 营收持续创新高。Q3 营收环比增长 2.77%，继续创单季度营收新高。公司核心产品电子封装材料处于满产满销状态，电子级薄膜材料产能利用率也在逐步提升。Q3 公司毛利率为 34.17%，同 / 环比降低 2.31pct/0.12pct。净利率为 13.18%，同 / 环比提升 2.05pct/1.88pct。

控股子公司柔震科技拟收购江西鸿美，加速产能扩张。控股子公司柔震科技拟收购江西鸿美 100% 股权，交易对价为 0.26 亿元。江西鸿美主要从事新型膜材料、电子专用材料的生产与销售等，主营产品为镀锡铜箔、PI 镀铜锡、PET 镀铜、PET 镀钛及铝镀铜等，产品主要应用于光伏、新能源、6G、电子信息等行业。交易完成后，江西鸿美现有生产线经过适当改造后能够直接投入使用，实现复合集流体相关业务、资产及人员一体化整合，将有效助力柔震科技加速扩建新产能，全面完善公司产业基地新布局。

投资建议：公司以电子薄型载带为基础，加快向光电膜材料领域延伸拓展，致力于成为全球电子元器件封装制程所需耗材一站式服务和整体解决方案提供商。预计公司 2025 至 2027 年分别实现营收 22/26/35 亿元，同比增长 21%/18%/35%，归母净利润为 2.57/3.45/5.1 亿元，同比增长 27%/34%/48%，每股 EPS 为 0.6/0.8/1.18 元，对应当前股价 PE 为 56/42/28 倍，维持 " 推荐 " 评级。

风险提示：下游需求恢复不及预期的风险；新增产能投产不及预期的风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李亚鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为 37.71%，其预测 2025 年度归属净利润为盈利 2.75 亿，根据现价换算的预测 PE 为 49.86。

最新盈利预测明细如下：

该股最近 90 天内共有 9 家机构给出评级，买入评级 8 家，增持评级 1 家；过去 90 天内机构目标均价为 35.22。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由 AI 算法生成（网信算备 310104345710301240019 号），不构成投资建议。