证券之星消息，2025 年 10 月 31 日云南铜业（000878）发布公告称公司于 2025 年 10 月 31 日召开业绩说明会。

具体内容如下：

问：贵司 200 多亿的存货具体是哪些东西，流程占用是什么意思？

答：您好，感谢对我公司的关注。公司存货主要包括原材料、在产品、库存商品，是公司日常生产经营活动中必不可少的物资储备。流程占用存货是指公司在连续生产过程中必须占用的存货，这部分存货是维持公司正常生产经营的必要保障。铜的冶炼过程是一个连续的、不间断的流程，从投入铜精矿等原料到最终产出阴极铜等产品，需要经过多个工艺环节，在这个过程中必然会有相当数量的物料始终处于加工状态，这就形成了流程占用存货。

问：公司 2025 年第三季度归母净利润 35 亿元，同比下降 36%，请导致如此大幅度下滑的具体因素是什么？

答：您好，感谢对我公司的关注。今年以来铜冶炼加工费持续低迷，给铜行业以冶炼为主的企业都带来压力。公司聚焦极致经营，着力推动公司高质量发展，推进降本 3.0 —铁血

云南铜业（000878）主营业务：主营业务涵盖了铜的勘探、采选、冶炼 , 贵金属和稀散金属的提取与加工 , 硫化工以及贸易等领域。

云南铜业 2025 年三季报显示，前三季度公司主营收入 1377.43 亿元，同比上升 6.73%；归母净利润 15.51 亿元，同比上升 1.91%；扣非净利润 13.28 亿元，同比下降 9.31%；其中 2025 年第三季度，公司单季度主营收入 488.3 亿元，同比上升 11.52%；单季度归母净利润 2.35 亿元，同比下降 49.36%；单季度扣非净利润 2.06 亿元，同比下降 53.29%；负债率 65.48%，投资收益 3.25 亿元，财务费用 4.39 亿元，毛利率 3.08%。

该股最近 90 天内共有 3 家机构给出评级，买入评级 3 家；过去 90 天内机构目标均价为 18.79。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近 3 个月融资净流入 5.55 亿，融资余额增加；融券净流入 225.68 万，融券余额增加。

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