一、新西兰期货交易所（美元 / 吨）
新西兰乳品本周涨跌互现，脱脂奶粉和无水奶油表现较强，而全脂奶粉和黄油一路下行，其中 2026 年 3 季度黄油跌幅尤其猛烈，而全脂奶粉成交在周五创出惊奇新高，单日成交近 4000 吨，价格小幅度反弹。
乳固体继续下挫，显示奶农预期走低。
二、芝加哥期货交易所（货币单位：美元）
除乳清粉外，美国乳品继续下滑，黄油昙花一现的反弹结束，再次回落，逼近 2020 年疫情底部。
三、欧洲商品期货交易所（欧元 / 吨）
虽然近月价格反弹，但远月黄油继续下行，尤其是一季度价格处于近期底部，但考虑到圣诞后即将到来的新产季产量，是否属于底部，确实很难讲。
欧洲奶酪走势图
欧洲奶酪跌入近三年新低。
四、各主要市场现货产品价格比较（美元 / 吨）
各区域展开新一轮下行，欧洲奶酪现货的高位和远期报价的对比形成强烈的反差。
五、综述
新西兰全脂奶粉虽然周五止跌，但巨大的卖盘显然是生产厂家所为，如果连庄家都没有信心要护盘的话，估计弱势仍将持续。
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