【华通白银网 11 月 3 日讯】•银价从 45.55 美元反弹后收于 48.92 美元，但未能突破 50.02-51.07 美元关键阻力位。

•尽管美联储降息，但鲍威尔未给出前瞻性指引，提振了美元，限制了白银的上行潜力。

•周中金价反弹支撑了白银，但疲弱的基本面和风险偏好限制了后续买盘。

白银在早盘下跌后收高，但未能突破阻力位

白银本周收涨，收于 48.92 美元，高于周一的低点 45.55 美元。这波涨势反映出，在美联储最新加息举措和银价周中反弹后，仓位发生了转变。不过，上周尾盘跌破阻力位后，空头暂时仍能掌控局面，短期趋势偏向下行。

美联储降息引发反弹，但鲍威尔未发出明确信号

美联储将利率下调 25 个基点，将基准区间调整至 3.75%-4.00%。虽然这最初支撑了白银和其他贵金属，但美联储主席鲍威尔没有承诺进一步放松货币政策，这种不确定性影响了市场人气。市场认为美联储在 12 月前再次降息的几率从 91% 降至 63%，这提振了美元、推高了美国国债收益率，不利于无息资产。

黄金反弹提振白银，但基本面滞后

（黄金周线图）

银价反弹主要受到金价在触及三周低点后的反弹所推动。黄金的强势帮助白银在周中企稳，但白银本身缺乏强劲的需求因素。更广泛的市场资金流入股市，流出避险资产，限制了后续行动。白银在周五止步于 49.38 美元，略低于 10 月 23 日 49.46 美元的高点，证实了空头正在捍卫其势头。

技术面：50.02-51.07 美元阻力位仍然完好无损

（白银周线图）

白银周线级反弹在 50.02-51.07 美元关键回撤区域下方戛然而止。该区间仍然是近期的上限。若无法突破该阻力带，任何反弹都可能遭遇抛售压力。下行方面，50 日均线 45.43 美元仍然是主要支撑位，继续吸引着封低买入，但势头正在减弱。跌破该水平可能会暴露 44.22 美元和 41.40 美元附近的更低水平。

结构性因素看涨，但宏观因素仍待考量

白银继续受益于长期有利因素：长期供应短缺，以及与太阳能、电动汽车和人工智能基础设施相关的强劲工业需求。主要机构预测，未来 1-2 年，银价仍将高于 50 美元。然而，这些基本因素仍然是次要的。目前，市场受到美联储政策、实际收益率和全球风险偏好的推动。

展望：51.07 美元下方维持看跌偏向，交易员关注支撑位

白银上周收于 48 美元上方暗示存在一些潜在支撑，但在白银稳定于 50.02-51.07 美元阻力带上方、并获得持续买盘之前，短期偏向仍为看跌。空头继续在阻力位附近减弱力量，多头尚未证明他们能够重新控制趋势。市场目前关注即将公布的通胀数据和美联储评论，以寻找下一个方向性催化剂。

如果银价跌破 45.55 美元（最近的波动低点），将确认下跌趋势的恢复。此举可能加速向 41.40-38.31 美元之间的回撤支撑区域的抛售。在此下方，52 周均线 35.69 美元是主要的长期支撑位和趋势指标。

本周的关键问题是：强势买入是否还为时过早，或者是否需要耐心等待银价进入 41.40-35.69 美元区间？由于看不到明显的看涨催化剂，且阻力位依然完好无损，交易员最好等待价格进入更深的支撑位，然后再启动定向敞口。

截止北京时间 09:40，华通现货白银定盘价报 11305 元。

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