一、市场概况

上周，A 股冲高回落，其中沪深 300、中证 500、中证 1000 近一周收益率分别为 -0.43%、1.00% 和 1.18%。

二、资金流向

上周，ETF 市场净流入 293 亿元，其中股票 ETF 净流入 234.26 亿元，跨境股票 ETF 净流入 49.68 亿元，商品型 ETF 净流出 59.63 亿元，债券 ETF 净流入 130.52 亿元，货币 ETF 净流出 60.92 亿元。

其中指数方面，沪深 300、AAA 科创债、中证 A500、科创 50、0-4 年地债、证券公司、恒生科技、通信设备上周分别净流入 72.63 亿元、72.35 亿元、45.48 亿元、32.42 亿元、30.29 亿元、29.62 亿元、29.56 亿元、24.74 亿元。

货币基金、SGE 黄金 9999、中证银行、CS 电池、中证转债及可交换债、稀土产业、细分化工、创业板指上周分别净流出 60.92 亿元、57.27 亿元、26.68 亿元、24.79 亿元、19.79 亿元、16.44 亿元、14.73 亿元、13.07 亿元。

ETF 方面，沪深 300ETF、科创债 ETF 天弘、0-4 地债 ETF、科创 50ETF、通信 ETF、A500ETF 基金、上证 50ETF 上周分别净流入 58.93 亿元、44.63 亿元、30.29 亿元、29.67 亿元、24.74 亿元、24.38 亿元、22.64 亿元。

银华日利 ETF、黄金基金 ETF、可转债 ETF、银行 ETF、黄金 ETF 基金、电池 50ETF、黄金 ETF 分别净流出 59.08 亿元、23.36 亿元、19.79 亿元、19.53 亿元、13.19 亿元、11.38 亿元、10.35 亿元。

三、ETF 涨跌幅情况

上周股票收益中位数 0.30%，53% 的股票上涨，47% 的股票下跌；主动股基收益中位数 -0.05%，48% 的基金上涨，52% 的基金下跌

上周 A 股主要宽基 ETF 多数下跌，其中中证 500ETF 略微上涨，而科创 50ETF 跌幅较高，为 -3.17%；美股 ETF 中，纳指 ETF 和标普 500ETF 分别上涨 1.96%、3.98%。商品 ETF 方面，豆粕 ETF 小幅上涨 2.22%，黄金 ETF 延续回调势头，下跌 1.52%。

A 股 ETF 中各行业 ETF 涨跌互现。先进制造大类显著上涨，其中光伏 ETF 涨幅最高为 6.55%，电池 ETF、新能源车 ETF 也同样有较高涨幅，分别为 5.80%、4.86%。其他大类 ETF 中，化工 ETF 涨幅较高，为 3.93%，科技大类芯片 ETF 和通信 ETF 跌幅相对显著，分别为 -4.40%、-2.47%。

具体来看，日经 225ETF、中韩半导体 ETF、日经 ETF、电池 ETF 嘉实、电池 50ETF、电池 ETF 上周分别涨 10.23%、8.67%、8.12%、7.75%、7.56%、7.52%。

科创芯片设计 ETF、科创芯片 ETF 基金、科创芯片 ETF 国泰、科创芯片 ETF 博时、科创芯片 ETF 南方、科创芯片 50ETF 上周均跌逾 5%。

四、ETF 新发产品

产品成立方面，最近一周华夏上证 180ETF 等 3 只产品上市；国寿安保中证 A500 红利低波动 ETF 等 24 只产品成立。此外，两只巴西市场投资产品华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕 ETF、易方达伊塔乌巴西 IBOVESPAETF 也已募集完毕即将成立。

募集方面，未来一周 11 只指数产品结束募集，15 只产品将开始募集。结束募集的指数产品包括华夏上证 180ETF 联接 A、中金中证全指指数增强 A、华安恒生港股通科技主题指数 A 等 11 只产品，开始募集的指数产品包括博时中证银行 ETF、易方达中证 A500 红利低波动 ETF、东方红上证科创板综合指数增强 A 等 15 只产品。

申报方面，最近一周共计 20 只指数产品进行申报。主题类占据半数，其中包括华宝上证科创板芯片 ETF、易方达上证科创板芯片设计主题 ETF 等 9 只产品；宽基类产品仅永赢上证科创板 200 指数型证券投资基金 1 只产品。

五、热点新闻

世界黄金协会：三季度中国市场金饰需求环比回升 21% 同比下降 18%

世界黄金协会披露的最新数据显示：2025 年三季度，中国市场零售黄金投资与消费需求（包括金饰、金条、金币及黄金 ETF）达 152 吨，同比下降 7%，环比下滑 38%。其中，三季度金饰需求达 84 吨，环比季节性回升 21%，但同比仍下降 18%。

中央汇金等持有 ETF 规模单季增长超 2000 亿元

从基金三季报来看，中央汇金投资、中央汇金资产及旗下 2 只专项资管计划对宽基 ETF 的持仓基本保持不变，继续对股市形成支撑作用，仅对部分行业主题 ETF 进行了简单微调。规模方面，根据粗略计算，截至三季度末，中央汇金投资、中央汇金资产等持有的 ETF 规模单季增长超 2000 亿元，达到约 1.55 万亿元。

茅台 " 基金地位 " 下滑，张坤继续加仓

受白酒板块表现低迷影响，贵州茅台股价表现疲软，也遭到部分基金的减持，其 " 基金地位 " 大不如从前。数据显示，贵州茅台从二季度末积极投资偏股型基金第三大重仓股跌落至三季度末的第十大重仓股（含港股）。短短一个季度下降了七个位次，为近年罕见。在公司层面，三季度，招商基金、汇添富基金、鹏华基金、交银施罗德基金等基金公司对贵州茅台均有增持动作。相比之下，减持的基金公司更多，涵盖华夏基金、易方达基金、华泰柏瑞、嘉实基金、景顺长城、富国基金等。