瑞财经 严明会 近日，东方证券研报指出，工业富联 2025 年前三季度归母净利润为 224.9 亿元，同比增长 49%；25Q3 归母净利润为 103.7 亿元，同比增长 62%，环比增长 51%，营收及利润均创下公司单季度历史新高。

系统组装成为 AI 服务器性能提升的新驱动力，公司 AI 服务器业务成长显著。AI 提振通信及移动网络设备需求，800G 交换机成长强劲。

部分投资者对公司通信及移动网络设备业务关注不足，该行认为相关业务有望持续受益于 AI 需求。采用可比公司 26 年 29 倍 PE 进行估值，对应目标价为 82.94 元，维持 " 买入 " 评级。

相关公司：工业富联 sh601138, 东方证券 sh600958